10月份，国内液氨行情震荡下滑，跌幅在5.95%。山东、河北、山西、两湖等地区跌幅明显，跌幅在300-500元。市场供应量明显增加。但下游需求相对乏力，农业需求旺季结束。下游压价，终端价格也陆续走低。据生意社监测，截止到10月31日，目前山东地区液氨主流市场报价区间在3800-4000元/吨。

供应端

供应面，本月初液氨价格高企，局部检修装置偏多，尤其是万华和申远装置停车，局部如福建地区货源紧缺，外采量增，但下游接受度已近临界值。伴随着前期检修装置陆续开车，而下游需求并未跟进，市场供应量过剩。叠加疫情反复，运输不畅，导致成交气氛冷清，厂家出货能力大打折扣，降价清库成为必然。

成本面

上游煤炭行情价格仍高企，10月拉升幅度在12.43%，受疫情和安全减产影响，现在煤矿多保长协煤为主，市场货源仍旧较为紧张。供应量减少，市场交投气氛尚可，对煤炭价格有较强支撑。下游港口方面，价格多偏强运行为主。大秦线检修，进入各港煤炭数量有所减少。贸易商报价较为坚挺，出货意愿较为强烈。煤炭价格上涨给下游氨企带来沉重压力，尤其是液氨价格下行的情况下，企业利润明显压缩。但气头氨企情况则相反，天然气价格本月大幅下挫，月跌幅超20%，极大缓解了西南地区气头氨企成本压力。

需求端

终端来看，国内需求进入传统淡季，下游尿素行情偏冷，据生意社监测，尿素10月跌幅在1.92%，尿素供需基本面出现失衡。一方面，农业需求少量备货，复合肥厂开工下降，对尿素需求量减弱，难以支撑价格高位运行。但另一方面，工业需求略有增加。胶板厂企业开工低位，刚需采购为主，三聚氰胺价格高位盘整，对尿素采购积极性较好。总的来看，下游仍偏刚需，增量较少、支撑有限。

从上图，尿素与液氨比价图上得知，液氨和尿素走势基本一致，10月以来，二者价差缩窄，尿素较液氨坚挺，下游利润率增加。

从上图，液氨产业链图来看，10月液氨产业链表现弱势，大部分产品下行，成本面表现不一，煤炭上涨和天然气下跌并存，煤头和气头氨企冰火两重天。下游则由于季节性需求减弱，液氨及下游如甲酸（-27.62%）、DMF（-19.49%）、磷酸二铵（-8.64%）等产品跌幅偏强。

后市预测

生意社认为，成本面，受保供政策及冬季北方供暖季影响，煤炭后期或仍有上行动力，后期氨企仍面临较大成本压力的同时，价格或有支撑。供需面看，后期仍有检修装置面临复产，预计11月份液氨供应量可能继续走高。而下游农业用肥需求则进入淡季，下游工厂开工率普遍偏低或压制氨价。出口方面或仍有看点，印标支撑叠加中国对一些国家出口替代增多，总的来看，液氨后期或维持平衡格局，价格上有阻力、下有支撑。国内区域则受疫情及运输影响而短期分化。

　　(文章来源：生意社)