11月日铝价上涨5.13%

　　据生意社数据显示，11月30日国内铝锭华东市场均价18983.33元/吨，较11月18日铝价19273.33元/吨，回落1.5%，但是以月度数据来看，目前价格较月初价格，上涨5.13%。

　　长周期来看，较近期回暖起点（2022年7月14日）铝锭市场均价17450元/吨，近期回暖上涨8.79%。

　　宏观利好

　　1. 国家统计局发布数据，初步核算，前三季度国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，比上半年加快0.5个百分点。从环比看，三季度国内生产总值增长3.9%。

　　2. 终端需求，据乘联会数据，中国10月份广义乘用车零售量同比增加7.2%，10月新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比增长75.2%，环比降9.0%，1-10月形成趋势性上升走势。地产政策有利好相对较多。地产政策有利好消息。

　　基本面概述

　　供应端，北方因采暖季环保、成本等问题小幅减产约10万吨，但是四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%，运行产能在36万吨，因此国内电解铝供应11月份整体平稳，小幅提升。目前国内电解运行产能较 11 月初增长 27 万吨附近至 4061 万吨，11 月份（30 天）整月国内电解铝产量或 333.7 万吨附近，同比增长 8.8%。

　　库存方面：社会主流地区库存统计数据来看，依旧在50多万吨的水平。2022 年 11 月 28 日，国内电解铝社会库存 51.6 万吨，较上周四库存量下降 0.2 万吨，月度库存下降 9.7 万吨，较去年同期库存下降49.8 万吨。

　　需求方面，月末铝价下跌，主要由于需求偏软，据统计，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下跌 0.8 个百分点至 66.3%。

　　海外方面，海外电解铝产能因能源危机或检修罢工已经减产约200万吨。但是月内LME决定不对俄铝实施进一步措施，供应担忧有所缓解。

　　后市预测

　　11月铝价一方面受终端市场房地产政策利好释放得到提振，另一方面美 国加息的节奏放缓，美元指数高位回落，有色板块整体回暖。整体铝价呈上扬回暖态势，目前低库存对铝价有一定支撑，但是终端逐步进入消费淡季，国内铝下游加工龙头企业开工率可能逐步下降，库存或有提升，短期内供需相对平稳，预计横盘概率加大。

　　(文章来源：生意社)