螺纹热卷：★☆☆(利多消化，但下方仍有支撑)

本周表需正常回升，低产量+低库存，基本面依然比较健康。但前期的利好逐步消化，宏观层面的刺激进入一个真空期，而此时恰好是向旺季转换阶段，现货需求证伪的话题进入交易逻辑。并且近期铁矿监管风险增加，多头资金止盈出场，成材本周趋势性下跌。不过炉料自身基本面其实并不弱，实质性限产或钢厂主动减产并未发生，9月铁水减量有限，铁矿和双焦均是强现实+强预期状态，调整之后短期易涨难跌。需求端有“稳增长”对螺纹的长期逻辑支撑，此次螺纹跌幅有限。

钢厂检修进度不及预期，热卷供给端压力较大。需求端比较平稳，微观来看低价有补库，出口也有上个月的订单支撑，出港量有所回升。从下游大的板块看，汽车和家电用钢都有走弱的趋势，整体供需矛盾还在积累，全国主流购销地库存压力增大，尤其是华东地区。热卷利润将逐渐向螺纹转移，在此之前基本面还是偏弱，卷螺差将收窄。

铁矿石：★☆☆(基本面健康，关注节前钢厂原料补库需求释放)

近期宏观消息下铁矿高位回调，上周四国家发改委、证监会召集部分期货公司召开加强铁矿石价格形势分析和市场监管会议，释放偏空信号，短期矿价上方政策压力加剧。基本面来看，铁矿供需双强+低库存的结构不变，在黑色系中仍属于强势品种。供应端，后续海外发运稳步增加，符合季节性增量，但是印度、欧洲等国分流铁矿供应，中国供应增量难超预期。需求端，本周铁水高位继续攀升，铁矿需求依然强劲，后续个别钢厂重提检修计划，铁水或将高位小幅回落。但是临近“十一”长假，钢厂原料低库存状况下或将释放刚需补库需求。短期需求增量大于供应，基本面给予矿价较强底部支撑。综上，近期铁矿价格受政策、需求见顶预期影响，有小幅回落空间，但是基本面坚挺，单边操作建议逢低布多。

焦炭：★☆☆(首轮提涨范围扩大，终端利润压制上行空间，盘面偏震荡)

上周盘面冲高回落，上半周主要交易地产利好政策延续与煤矿安监扰动，下半周围绕成材上涨乏力与铁矿受监管拖累黑色整体表现。首轮提涨范围扩大，周度数据铁水续增，但焦炭库存累积略超预期，铁矿受监管扰动，成材表需尚可略高于预期。贸易商拿货仍积极，期现多数已入场采购力度预期下滑，多空交织。铁水预计本周触顶，焦企仍有小幅增产空间，供需矛盾或仍不突出。成材上涨乏力，焦炭虽短期偏强但上行空间受压制，盘面预计震荡运行，市场预期变化较快，建议观望。

动力煤：★☆☆(港口价格松动，坑口继续强势，发运利润倒挂加剧)

产地仍有部分煤矿未复产，供给较上月同期偏弱，产地非电需求较好，价格继续上行。港口市场价格止涨回落，供需两弱下，贸易商出货难。进口场报还盘价格差距大，终端库存充裕，暂偏观望。台风影响下东南地区降水增加，气温下降，且部分行业生产受限。华南及华西有高强度降水，继续压制气温，主要省市电厂日季节性回落，水电输出继续恢复。近期非电及民用需求表现相对较好，部分支撑煤价。电厂库存窄幅去化，仍处于偏高水平。发运利润倒挂加剧，港口调入难起色，沿海终端长协刚需拉运，港口调出小幅高于调入，北港持续窄幅去库。淡季将至，行业库存依然充裕，天气因素持续给需求带来扰动，水电逐步恢复，但由于发运倒挂及月末周期性减产带来的货源紧缺，近期价格或企稳反弹后偏弱震荡。

玻璃：★☆☆(企业对于后市仍存分歧，关注市场情绪)

上周现货价格重心上移，现货均价：1840-2460。上周玻璃产量及开工有所下滑，9月1日营口信义冷修(1000吨)。库存上，上周玻璃厂库库存重回下降趋势，厂库去库324.5万箱，具体华东、华中及华南地区去库相对较多，整体来看，当前库存水平相对不高，由此对于价格有一定的支撑。需求上，前半周沙河及湖北产销表现良好，后有所回落，各地产销强弱也出现分化，主要在于企业间对于后市仍存在一定分歧。总的来说，近期宏观方面，地产相关消息较多，成本端纯碱价格不断提涨、煤价小幅反弹，现货供需矛盾不大，且进入玻璃传统旺季，对于保交楼的继续推进仍可有所期待，短期价格仍有一定支撑，预计会维持高位震荡的走势，但还需持续关注现货产销及库存情况。而长线大趋势来看，供应端产线点火预期仍存，供应未来增量空间较大，但是否均能兑现还需进一步观测，在能兑现的情况下仍然维持远月偏空预期。持续关注宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况，注意资金面动向。

　　(文章来源：新湖期货)