3月12日，棕榈油期货主力2105合约盘中一度突破8000元/吨整数关口，最高触及8122元/吨，创2012年9月以来新高。外盘方面，马来西亚棕榈油局2月供需报告公布以后，马棕榈油期价进入“4时代”。2008年3月4日，马来西亚棕榈油期价创出了4486马币/吨的高度，攀升至此高度用时两年，而本次进入“4时代”，只用了10个月。

　　格林大华期货农产品高级分析师刘锦表示，良好的基本面和资金面的共振推动了油脂期价不断攀升的行情走势。全球大豆供应紧张的格局依旧在延续，虽然美国农业部3月供需报告上调了全球大豆期末库存至8374万吨，高出2月8336万吨的预期，但收割延误的巴西大豆和优良率不断降低的阿根廷大豆产量存在下调预期，这像是悬在油脂油料市场之上的“达摩克利斯之剑”，尤其是在豆粕需求崩塌的预期下，市场把希望寄托在油脂之上，油脂期价不断攀升，全球油脂库存重建加速进行。

　　3月10日公布的2月MPOB报告数据明显利多。前期市场预期2月马来西亚棕榈油库存为140万吨，而实际数据显示库存仅有130万吨，10万吨的库存预期差将导致至少上半年马来西亚库存维持相对低位。国际棕榈油需求近期有所转好，当前国际葵油和菜油价格飙升至2013年以来新高，导致葵油和菜油对棕榈油价差扩大至历史新高，棕榈油作为性价比最强的植物油，未来的需求势必转强。另外，市场关注的复产预期未来能否如期实现值得关注，虽降水褪去，棕榈果采摘效率问题得以解决，但劳工短缺和树龄老化导致的增产受阻依然存在。国内库存处于中性水平，虽近期新增零星采购，但本周进口利润再度恶化，表现出产地价格的坚挺。

　　“结合需求和供应两方面来看，棕榈油自身的利多驱动仍然存在。另外，相关品种的走势也较为亮眼。作为与棕榈油联动性较强的品种，美豆油以及国内豆油前期持续强势，国际和国内豆棕价差持续扩大。相对豆油和菜油，棕榈油为前期涨势较慢的油脂品种，而本周在报告利多推动下，棕榈油有补涨动力。”银河期货油脂研究员刘博闻说。

　　刘博闻告诉记者，除棕油基本面偏强，国内豆油的强势可能也仍未结束。短期豆油2105合约因移仓换月的影响阶段性走弱，但当前现货基差仍然坚挺，猪瘟背景下豆油的供需依然偏紧，进入4月以后这种现象可能进一步加剧。因此，国内豆油偏紧的基本面将延续下去。另外，宏观市场间接对生物柴油消费的推动也不容忽视。美豆油逆季节性上涨反映出生物柴油消费的强势。全球经济复苏预期下，欧盟、巴西等国的生物柴油消费将逐步恢复，国际原油的强势间接拉动油脂的生物柴油消费预期，这也是近期美豆油走牛的部分逻辑支撑。

　　进入3月以来，埃及、伊朗、印度等国都加快了在全球的油脂招标采购计划，埃及通过GASC招标会购买了6万吨豆油，伊朗招标寻够3万吨豆油、3万吨葵籽油和3万吨棕榈油。国内油脂库存也处于历史低位。截至3月5日，国内豆油商业库存83.065万吨，食用棕榈油库存59.9万吨，沿海、华东和长江地区菜籽油库存21万吨，国内整体油脂库存处于5年低位。虽然近期菜油仓单有所增加，但也是前期有效仓单预报的转化。

　　“良好的基本面将会继续支撑价格，油脂期价有望继续攀升，豆油期价升至10000元/吨指日可待，棕榈油期价9000元/吨可期，菜籽油期价有望升至12000元/吨。”刘锦说。

　　“相对于其他机构对当前价格恐高的心理，我们对油脂价格仍然偏乐观。”刘博闻认为，油脂的大行情离不开供需的支持和宏观周期的共同助推。目前来看，以上两个因素仍然持续。全球以及国内总油脂平衡表的紧张给予价格强烈支撑，而国际原油的上涨以及生物柴油消费的复苏给予油脂上方一定的空间。但需要注意的是，当前油脂价格接近历史整数关口，且正处于季节消费淡季，短期的剧烈波动不可避免。但至少5月份之前，全球油脂价格仍将保持强势，未来有望再上一个台阶。

　　(文章来源：期货日报)