本周国内豆粕依然维持上一周的状态。期盘豆粕价格持续上攻，现货基差继续下滑。油厂出货依然艰难，豆粕胀库危机犹在。国内开机率些许回升，但上升幅度极其有限。要说国内本周最大的特色就是期盘豆油大幅下滑，而豆粕期货价格显著的上升，导致粕强油弱，油粕比萎缩。我在之前的一篇文章中提到过现在的豆粕期盘价格，当时尤其提到了重点关注豆油期盘价格是否会出现巨大波动。我当时说到油脂价格的回落必然会带动豆粕期盘价格的上涨。

　　商务部新闻发言人高峰3月25日在例行新闻发布会上表示：商务部将继续加强市场监测，密切关注米，面，油，肉，蛋，菜等商品的供求和价格变化。并根据市场的形式会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给。油脂多头直接出现恐慌性抛盘，导致连豆油期货合约出现较大幅度的下滑。那截止到24号，国内进口大豆压榨毛利与净利亏损，且随着时间的推移，按照现在的价格推算亏损会逐步扩大。那油厂及油脂集团为了保证榨利不至于亏损过多，也会强迫自己拉升盘面豆粕价格，保证远期头寸销售的利润。所以出现了本周的这个状态，豆油价格出现大幅度下跌，而豆粕期盘价格出现了持续的上涨。油粕比走弱，期盘从前期的买油卖粕的套利，进入到了目前买粕卖油的循环里。

　　说完了期盘，那现货方面呢？呃，现货还是跟上周一样。是的，你没看错国内豆粕现货没啥明显的变化。生猪出栏持续加大，且由于部分养殖集团的出栏指标没有达到，未来或许会加大出栏力度。目前国内生猪价格不断下滑，导致养殖户对未来养殖利润下滑的恐慌，近期育肥猪出栏明显增多，且养猪户的出栏积极性越来越高，局部地区的育肥成本线已经跌破，养殖端严重信心不足。现阶段养殖端出栏意愿强，补栏意愿弱，必然影响未来的存栏数据。直接导致市场对饲料需求大幅下滑，贸易商反映出货非常艰难，油厂销售每天都在烦恼如何出货的问题，不断对客户提出催提请求。但据反馈，大多数贸易商及下游厂商都没有回应。而四月即将到港的大量大豆及预估数量庞大的五月大豆到港，对国内豆粕压力影响依然存在。国内豆粕现货市场被一片悲观的乌云笼罩之下，国内豆粕现货将迎来了至暗时刻。

　　聊完了国内，我们继续聊聊国际。4月10号USDA的美农报告又要来了，这个报告的重点就是预估美国大豆种植面积上升。这必然对市场是一个较大的利空，届时美豆价格或将出现较大幅度的下跌。国内油粕市场也将受此影响出现一片动荡。

　　目前回头看看，豆粕面临的利空还是较多的。而最终能改变市场的还是养殖端的养殖计划及养殖欲望。近期大规模的出栏，导致近期国内猪肉价格大幅下滑。但请记住，现在出的多，补得少，未来必然会影响价格上涨。那么养殖出栏价格上来了，而豆粕价格及玉米价格近期都在回调，饲料价格再持续回落。未来养殖利润必然会增加，到时候养殖信心跟计划就能上来了，这不就是商品经济社会的本质嘛。供求关系决定了价格，近期的需求这么少，豆粕都胀库了。油厂开机一下滑，豆油供应又减少了，国家自己的储备都不好说到底有多少，也不知道能放几次，放多久。未来豆油价格自然就回暖，豆油期盘价格起来了，豆粕期盘价格就好落了，期盘价格落下去了，基差逐步从负就变正了。

　　(文章来源：中国粮油信息网)