4月以来，受到内地甲醇企业集中检修、工厂库存持续低位、部分烯烃阶段外采等利好的影响，内地甲醇市场价格大幅上涨，截止4月20日，内蒙古地区甲醇市场价格较4月初上涨175元/吨，上涨超过8%。短期来看，西北地区部分烯烃外采仍在持续中，4月底至5月上旬，内地甲醇市场价格仍显强势。

　　而在六周前，甲醇期货价格丢掉了好不容易占领的2500点大关，此后一直未能收复。近日，自震荡区间底部持续反弹，甲醇期货再次向这一点位发起冲击。分析来看，上周甲醇主力自区间底部连续反弹，这背后的动能是什么，又能否一鼓作气推高甲醇过2500元一线？

　　驱动甲醇这轮反弹的原因主要有以下三点：

　　一是部分MTO工厂上游故障，外采甲醇提振需求，包括神华榆林、中安联合以及未经证实的宁夏宝丰等等。此外，常年停车的山东MTP工厂重启，带来需求意外增量；

　　二是港口封航频繁，到港不及预期导致现货流通性偏紧；

　　三是海外装置故障频出，开工始终未见明显恢复，进口增量预期延后。以上这三点需要持续观察，MTO工厂外采、港口封航均属短期影响，后期将逐步恢复正常。海外装置恢复情况需要持续观察，进口回升时间点继续延后。

　　本周甲醇先弱后强，内地及港口库存降低、部分烯烃企业外采增加支撑后期心态。内地主产区工厂除山西回调幅度过大外，其他地区以稳价和小幅松动为主。在西北地区多家MTO外采的消息以及主产区上游工厂无外售压力的支撑下，市场开始止跌反弹。沿海市场可流通货源紧俏，呈现近强远弱格局，港口库存持续走低，太仓现货及月内价格偏强，整体持货商报盘较为坚挺。华东地区烯烃装置维持高负荷运行，南京少数装置负荷略有提升。

　　虽然目前看甲醇短期支撑仍存，但国内供应正在进一步恢复，而需求提负空间有限，近两日甲醇已偏弱运行，近期过2500元一线或许有难度，还要看供应增加的预期对盘面施压情况。

　　甲醇需求端大致表现如何？后期市场供需预期如何，对盘面表现有何影响？

　　今年甲醇的需求是非常亮眼的。

　　先从新兴下游MTO来说，今年呈现的特点是高利润高开工。烯烃目前的开工率高达90%，为历史最高位，以至于常州富德和山东大泽这种长期停车的产能都迫不及待回归市场，可见其行业利润水平恢复情况。再说传统下游，四个板块醋酸、甲醛、MTBE以及二甲醚。除二甲醚之外，前三者依次均实现了一轮行业利润暴走。未来传统需求边际增量是可期的。

　　总结来看，甲醇目前的状态是供需两旺。内地和港口均能实现稳步去库，除去一些意外因素，这与需求强势是分不开的，尤其是MTO对其需求的支撑。

　　展望后市，相较前期并没有那么悲观。之前市场多认定甲醇是强现实弱预期，这个弱预期主要集中体现在供给端的回归，虽然站在当下这个时间点来看，供给还没有完全回归。但需要注意的是，需求的潜在增量是不能忽视的，譬如山东大泽，常州富德以及吉林康奈尔之后重启所带来的需求增量。

　　定性展望未来是供需双增，虽然说高供给背景下，上涨驱动偏弱。但前期市场预期的大幅杀跌条件目前看也不具备，上下游产业链都有比较好的利润，甲醇整体估值中性。我们更愿意给一个中性的判断。从配置的角度来说，可以给予空配，但需要配一个强势多头。

　　(文章来源：金投网)