近期金融市场回暖及天气市展开，美豆及产品价格震荡走高。

　　美豆旧作库存仍偏紧。新作大部分区域生长较好，今年发芽和开花时间对比往年也偏早，大豆最大产区爱荷华和伊利诺伊州整体状况较好。不过，由于早期降雨偏少，美国北部地区的南北达科他产区降雨偏少，大豆优良率降至历年同期偏低水平，明尼苏达产区大豆优良率需要关注。气象展望看，未来两周内的降雨还不足以缓解土壤墒值。不过天气预报频繁变化，关注最终结果。

　　今年的美豆库存紧不容损产风险，市场情绪非常敏感，高度关注天气，不过截至目前天气多空因素并存，缺乏实质题材，美豆宽幅震荡，等待题材明朗。

　　周一MPOB将发布供需数据，库存攀升预期基本一致，但是产量增幅存在分歧，关注报告结果。

　　我们认为受到一系列因素影响，马来三季度产量增长有限，库存攀升至正常水平还需要时间。但印尼产量比较乐观，树龄降雨等都是有利因素。印尼的产量压力远大于马来，关注印尼棕油报价、关注印尼和马来的价差。此外，加菜籽和美豆产区有部分干旱担忧，葵花籽产区天气问题不大，继续关注。国内豆油和菜油库存增幅放缓，棕油库存继续走低，现货总库存压力不大，油厂挺价，基差坚挺，随着进口到港，预计7月中下旬基差走弱。

　　总的来说，油脂和大豆一样，紧张的背景，现货供需改善，天气缺乏实质题材，市场在宽幅震荡中。

　　(文章来源：光大期货)