1.国内外供应仍偏紧，基本面支撑还在。

　　一方面，产地复产情况不佳，马棕7月反季节去库存，增产受到疫情、劳工等问题制约，市场延续担忧情绪；此外，据悉，因取消部分疫情相关封锁措施后，主要需求国印度植物油需求已经改善，8月预计棕榈油进口大幅增加；另一方面，国内棕榈油买船兴致不浓，且有零星洗船动作，主要因期货盘面上涨加之国际集装箱问题导致海运费暴涨，进口成本高昂，利润持续亏损状态，库存将延续低位；对于豆油，虽然油厂开机率好转，但豆油累库不佳且绝对水平偏低。

　　2.四季度油脂预期延续偏紧格局。对于棕榈油，产地今年大概率减产，目前市场预估马棕2021年度产量将降至1820万吨，处于近五年最低水平；对于豆油，上游远月进口大豆供应较往年偏少，9至11月到港量预计每月约为700万吨，加之四季度为豆油传统消费旺季，供应可能偏紧。

　　3.盘面表现上，马盘上升减缓，主要因前期涨势过猛以及利空消息影响，据SPPOMA数据显示，8月前15日产量环比增10.61%，且ITS发布的8月前15日出口延续转弱，环比降23.9%；内盘方面，两油09合约受资金撤离影响有所下挫，01合约受资金拉涨延续高位。

　　市场研判：

　　单边上，油脂短期维持高位运行，考虑换月资金加大盘面波动，建议日内操作或暂时观望。

　　(文章来源：中州期货)