主要逻辑：

　　1.基本面上，对于棕榈油，马来供应端驱动呈现边际减弱，多数机构均预测8月库存将回升明显，具体还需等待10号发布的MPOB月报进行验证；此外，马棕9月出口或反弹，由于印尼上调棕榈油出口税导致出口优势减弱，9月印度进口倾向性或从印尼转向马来；从ITS发布的9月前5日出口高频数据也有所反映，环比增幅高达88.73%，一方面归因于印度进口转向，另一方面是因为统计量包含了8月的结转装运量。国内棕榈油现货供应不足，华南地区紧张程度最大，基差也已连续几日突破千元关口，预计9-10月华南地区会有大量到港，紧缺局面或有所缓解。对于豆油，美豆影响程度有限，国内现货偏紧格局提供较强支撑，上周油厂开机压榨量回落使得豆油供应减少，随需求旺季到来，加之近月上游进口大豆预期供应不足，基差或保持坚挺。对于菜油，加拿大新季菜籽减产格局基本已定，压榨量和出口量面临缩减，全球菜籽以及菜油供应将收紧；国内库存高位小幅回落且需求向好，后期高库存压力大概率得到缓解，但成本端传导以及国内供应实质性转向还需等待时间。

　　2.消息动态上，MPOB发布2021年马棕预估数据，产量将从上年度的1914万吨降至1800万吨，出口1630万吨(去年1737万吨)，期末库存仅170万吨，产量受损主要受疫情引发的劳工短缺加剧影响。三大机构预测马棕8月供需数据，产量增幅在9-11%左右，出口降幅超过12%，库存回升至174万吨以上。

　　3.盘面表现上，受全年供应延续偏紧预期影响，马盘延续强劲走势，连涨四日；国内油脂维持高位震荡，日内波动加剧，显示下方支撑强劲，但缺乏继续冲高的动力。

　　市场研判：

　　短期油脂维持高位震荡，建议区间操作。

　　(文章来源：中州期货)