生意社：供需矛盾改善 5月下旬PTA价格止跌回暖

原油价格走弱，PX供应面趋于宽松叠加需求淡季，PTA价格5月以来表现依然疲态，呈现震荡下行态势，直至5月下旬较月初整体跌幅为10.53%。但随着供需层面矛盾改善，PTA价格止跌小幅回暖，截止5月29日华东地区市场均价在5614元/吨，较5月16日上涨1.55%。

目前供应受百宏、恒力等几套大型装置检修的影响，开工下滑至70%附近。且下游聚酯工厂库存压力减轻，装置陆续重启，负荷重新走高，叠加新装置投产预期，开工维持88%的高位，聚酯负荷仍有回升空间，对PTA价格形成利好支撑。

近期原油价格大幅波动主要来自宏观情绪和基本面的博弈，价格维持震荡运行为主。PX检修高峰已过，供给开始增加，市场信心略有不足，预计5月国内PX产量接近260万吨，再次回归到前期较高水平。而6月之后，伴随检修装置重启以及新装置投产，PX价格将逐渐进入下跌模式。

终端需求来看，在买涨不买跌的情绪带动下，需求端纺企存在阶段性补库动作，但随着夏季高温季来临，纺服消费处于淡季阶段，终端订单不足，像浙江吴江、长兴等地大部分产品销量已较前期明显回落。开机率也是进一步走弱，江浙织造开机率在60%附近。

生意社分析师认为，进入6月PTA检修装置在短停后重启，供应将呈现回升。成本端PX随着装置集中检修临近尾声，供应也将逐渐恢复。终端纺服处于传统淡季，阶段性补库带来的反弹空间预计有限，需求端难有明显提升。因此综合来看，6月份PTA价格走势难言乐观。