生意社：上下游支撑不足 11月纺织行情震荡下行

生意社纺织指数显示11月份纺织行业震荡下行，截止11月29日纺织指数为1005点，较11月1日1018点下降了13点。

多数纺织产品价格走弱，其中棉纺行业在淡季氛围下，纺企对原料采购的需求降低，基本面弱势下11月份棉花行情延续跌势。11月底，国内籽棉交售进入收尾阶段，随着郑棉和现货价格不断下跌，北疆部分棉区加工企业减收、停收引发囤棉大户和合作社的担忧，月底全疆籽棉收购价继续下滑。棉花供应端维持宽松状态，行业淡季下下游纯棉纱市场气氛冷清，库存压力不断攀升，利润维持亏损状态，减停产现象较多。短期来看，棉价重重压制下，行情或进一步走低。从长期来看，在棉纱的库存压力释放之前，棉价或仍将维持一个弱势整理的趋势。

化纤市场各产品也表现一般。国内氨纶市场行情偏弱运行，原料纯MDI市场国产货源偏紧，开工负荷在67%左右，进口货源陆续到港，下游按需采购，华东地区国产货源现货主流商谈21200-21400元/吨电汇桶装自提，较月初下跌500-600元/吨。PTMEG行业交投气氛不佳，1800分子量报价参考18500元/吨。成本支撑力度不足，下游采购持续性不够，观望情绪较浓，对于未来市场多持谨慎心态，行业信心不足，预计12月氨纶价格仍将维持弱势。

当前涤纶短纤原料偏弱调整，成本支撑减弱。需求端，终端需求不振，下游纱厂对后市持悲观情绪，仅维持少量刚需采购。上下利空之下，11月国内涤纶短纤市场行情震荡下行。纺企普遍反馈纱线滞销，产品库存持续增加，小幅降价去库仍为主旋律。进入12月后传统纺织需求较11月将有一定程度下滑，刚需存在下降可能性。叠加自身供应短纤有新装置投产预期，供应或有增加。成本下跌与供增需降，利空驱动之下，预计12月涤纶短纤价格或维持下跌为主。

粘胶短纤原料溶解浆价格坚挺，成本端支撑较强，但下游刚需谨慎采购为主，上下游分化博弈，导致价格重心窄幅下行。厂商局部商谈优惠增加，特别是部分中低端厂家，整体工厂执行前期订单发货为主，新单成交稀少。月末多方压力下部分小厂存在减停产意向，整体开工或将出现下降。下游人棉纱销售不佳，多数亏损运行。市场普遍认为春节前难有好转，或存在进一步下跌可能，多观望等待消耗库存为主。

但涤纶长丝市场下游刚需支撑力度尚可，带动价格小幅回暖，当前江浙地区主流涤纶长丝工厂出货意向积极。后市来看，市场预期产油国OPEC+可能延长和深化减产，国际原油或将偏强 震荡。PTA市场整体重启及新增产能多与计划检修产能，未来PTA货源供应依然充足，对价格形成拖累。另外，终端内外贸订单不多，多以刚需补货，需求持续性不强，下游追涨心态谨慎，涤纶长丝存累库可能性。预计12月初，涤纶长丝工厂或保利润为主，价格温和上调，但随着需求走弱价格存在下行可能性。

从行业来看，1—10月，全国限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长10.2%。规模以上企业纱、布、服装产量同比分别下降1.2%、4.2%、10.1%，化纤产量同比增长8.8%。出口方面，1—10月，我国纺织品服装累计出口2457亿美元，同比下降9.2%，其中10月当月出口230亿美元，同比下降4.8%。综合上述，随着纺织市场逐渐进入淡季，需求端进一步萎缩，预计12月份纺织原料价格仍将弱势运行。