生意社：成本支撑增强自身供应减少 PTA行情小幅上行

据生意社商品行情分析系统，本周(12月18-24日)国内PTA现货市场行情小幅上涨，截止12月24日华东地区市场价格5874元/吨，较周初上涨2.83%。成本支撑增强叠加PTA自身供应减少，提振PTA行情。具体来看：

由于近期地域局势影响，国际油价一度上涨至两周以来高点，截止12月21日，美国WTI原油期货主力合约结算价报74.22美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报79.16元/桶。目前中东局势仍存在较大的不确定性，短期内红海航运危机或继续扰动市场；另外，美联储即将开启降息周期的背景下，美元疲弱对油市形成长期性的利好支撑。不过考虑到市场对经济及能源需求前景的担忧情绪，预计原油价格波动性较大，震荡整理为主。

PTA基本面来看，近期计划外降负荷和检修增多，行业开工率降至78%附近。本周华东主力供应商4套共计年产能1080万吨PTA装置于本周二降负至7成，同时西北一套120万吨PTA装置于本周三停车，计划外PTA装置降负、停车PTA供应减少。但从下周来看，提升负荷装置仍较多，暂无其他计划内大型PTA装置检修。因此，PTA主力供应商降负对货源供应影响有限，下周PTA整体货源供应仍会充足。

下游聚酯开工稳定在86%附近，但年底临近，终端织造业订单下降，考虑聚酯及终端需求支撑逐步弱化，聚酯产品整体累库压力明显。且下游工厂对后市信心不足，逢低采购原料心态浓厚，终端加弹、织造、印染开机率局部下滑，江浙织机综合开工降至73%附近，若订单持续缩减，存在较强的“降负”预期。

生意社分析师认为，短期国际油价或将震荡偏暖调整，对PTA成本支撑尚在。其次下周聚酯开工或将降低，对PTA需求支撑减弱。短期来看，下游需求将进一步下滑，PTA货源供应充足基本面偏弱难以改善，市场对PTA货源供应充足存有预期。因此成本利好支撑与供需基本面偏弱博弈之下，仍制约期现两市的运行高点，预计PTA继续上行空间不大。