生意社：流通货源充足 3月PTA价格震荡偏弱调整

据生意社商品行情分析系统，截止3月27日华东地区市场均价在5833元/吨，较3月初下跌1.97%。PTA货源供应充足，下游聚酯工厂接货意向不佳，叠加下旬原油期货走跌，基本面偏弱与成本支撑双双减弱，3月PTA价格震荡偏弱调整。

后市来看，供应端3月上旬PTA装置运行稳定且运行率位于80%以上高位区间，叠加前期PTA库存积累以及月内主力供应商多次出货，导致PTA流通货源充足。从4月份来看，华南450万吨PTA装置将于4月12日重启，2套共计450万吨PTA新产能也将投产。

截止3月26日，美国WTI原油期货主力合约结算价报81.62美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报85.63美元/桶。地缘局势频繁扰动、欧佩克+宣布延长减产时间，利多因素继续支撑油市，但美联储降息前景不明引发需求担忧，油价或将高位盘整对PTA成本支撑尚在。

需求端由于终端企业订单下达缓慢且库存较高，对聚酯需求支撑不足，使得聚酯行业开工率变化不大维持在86%附近，对PTA需求有效提振。下游需求恢复不及预期，加之终端工厂前期原料备货充足，对聚酯刚需采购为主，导致聚酯工厂库存不断累积，行业供应压力逐步加大。但传统需求旺季之下，需求仍存在一定的回暖预期。

生意社分析师认为，PTA新增产能陆续释放，叠加已经公布的检修不及预期，同时需求面暂无明显改善，4月份PTA供应面仍以宽松为主。但价格重心或跟随成本有一定的抬升，但是受到供需基本面的制约，涨幅不会太大。