生意社：成本主导市场 PTA价格冲高回落

据生意社商品行情分析系统，本周(4月15-19日)国内PTA现货市场行情呈现先涨后跌态势，截止4月19日华东地区市场均价在5948元/吨，较周初下跌0.18%。

本周主要受到成本因素影响，前期地缘局势紧张，欧美原油期货一度涨至六个月新高，另外多套PX装置计划外停车，成本端走势偏强推涨PTA行情，但是随着地缘局势缓和，原油价格出现回落，同时PTA装置重启，新产能产出合格品使PTA货源供应充足，PTA现货出现下跌。

后市来看，目前原油所处的环境较为复杂，油价表现也较为僵持焦灼。截止4月18日，美国WTI原油期货主力合约结算价报82.10美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报87.11美元/桶。宏观和需求对油价短期内形成压制，油价继续上行的空间受到压制。另外，当前地缘紧张局势没有升温的前提下，原油有平抑风险溢价，重塑估值的预期。但风险并未解除，叠加北美行驶季开启，汽油需求有望走高，这会对油价形成支撑。总的来看，短期内油市供需博弈会加剧，油价维持高位震荡的可能性较大。

亚洲仍存部分PX装置检修计划，但浙石化及恒力石化总计450万吨装置将恢复运行，因此PX整体供应逐步修复，需求端因PTA工厂重启及提负荷预期而表现良好，需警 惕部分PTA工厂后续检修安排公布，国内PX库存高企局面延续，价格上预计会回落整理。

PTA自身供应也会增加，嘉通能源一套250万吨PTA装置或将于4月23日重启，逸盛大连一套225万吨PTA装置目前开工8成左右，计划下周开始提升负荷。另外，暂无其他计划内大型PTA装置检修、重启，仍需关注计划外检修。

目前下游聚酯行业开工负荷稳定在90%附近，订单表现一般，部分织造和加弹工厂或适当拿货，但对高价原料接受意愿较低，仍存观望心态。涤纶长丝工厂保利润心态较为浓厚，交投气氛偏淡，市场成交重心稳中偏弱。纱厂对涤纶短纤刚需尚存，但终端需求疲软拖累市场情绪，小单采购为主。

生意社分析师认为，成本支撑重心走弱，PTA库存较高使现货供应充足，并且下游需求表现一般，因此短期来看PTA基本面难言乐观，价格或将延续偏弱调整。