生意社：供需矛盾延续 12月PTA价格震荡调整

据生意社商品行情分析系统，12月份国内PTA现货市场行情呈现震荡调整，截止12月27日华东地区PTA市场均价在4767元/吨，较月初上涨0.55%。

12月国内PTA装置变化 单位：元/吨

11月底至12月初，PTA开工率最高上升至90%以上，达到今年以来最高水平。据统计前11个月，我国PTA累计产量达到6506万吨，较去年同期增加790万吨，同比增幅13.8%。进入12月份，虽有部分装置检修，但目前也已陆续重启，截止目前PTA行业开工率在86%附近，使得供应宽松预期增强，且社会库存在410万吨左右，PTA将继续累库。

12月5日召开的OPEC+会议决定原油减产措施延期到2025年一季度末。北半球冬季来临，在取暖油需求上升带动下，全球原油需求进入旺季，EIA商业原油库存持续下降。根据EIA预测数据，2025年一季度末之前，全球原油存在供应缺口，原油需求季节性上升，库存持续下降将推动油价走强。截止12月26日，美国WTI原油期货主力合约结算价报69.62美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报73.26美元/桶。

12月以来，下游聚酯开工率下降至87%以下，主要来自瓶片，长丝和短纤开工率总体稳定。库存来看，长丝和短纤都处于去库存状态，库存压力并不大。短纤库存虽然相对偏高，但去库存持续性较好，对原料采购维持刚需。终端织造工厂年底回笼资金情绪强烈，冬季订单进入尾声，近期虽有部分春夏样单下达，但整体订单数量有限，需求难存利好预期。

生意社分析师认为，PTA新投装置逐步稳定，国内供应持续增量。织机开工率持续下降至65%附近，预示着聚酯开工率仍面临季节性下滑风险。供需矛盾将进一步恶化，预计PTA价格将偏弱调整。