生意社：期货高位回落 天然橡胶行情宽幅震荡

据生意社商品行情分析系统，近期国内天然橡胶走势宽幅震荡，我国天然橡胶市场现货胶行情11月22日在13070元/吨左右,11月13日在12970元/吨左右，涨幅0.77%。

近期天然橡胶高位回落，沪胶01合约自14600元/吨左右连续震荡下跌至13900元/吨。当前，泰国进口乳胶桶装11600元/吨左右，散装10400元/吨左右，越南进口乳胶散装9600-9800元/吨左右，国产乳胶散装9600元/吨左右。

影响因素：

1、国内外产区降雨有所缓解 原材料供应或将增加

供应端，泰国、越南及国内海南产区降雨减少，原料供应预期增强下原料收购价格弱稳有跌。国内云南产区将逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺。随着冬季来临，加工厂收胶及生产积极性提升，支撑天然橡胶市场。截至2023年11月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.43万吨，较上期减少0.91万吨，环比减少1.27%。青岛保税区继续去库存，总库存去库幅度放缓。

2、轮胎企业开工率整体回升

需求端，当前橡胶轮胎企业开工率整体上涨：半钢胎企业开工率上涨，出口支撑下排产稳定，目前多数企业雪地胎仍有缺货现象，随着企业逐步排产，缺货现象有所缓解；全钢轮胎开工率回落，库存高位，目前企业以去库存为主。

宏观因素：

近期国际原油行情震荡。其一，经济数据不佳，消息面利空油价市场。美国通胀水平仍感到担忧，美联储表示未来仍可能会加息，美元上涨，以美元计价的大宗商品原油、黄金等价格承压；美国公布的多项经济数据都令市场对未来需求前景看淡，原油价格走低。其二，中东局势引发的供应紧张情绪有所缓解，由于中东地区季节性内部需求下降，导致其出口份额增加；北美欧洲地区用油旺季结束，需求面有所下滑，抑制原油市场。其三，美国原油库存增幅超预期，叠加市场对亚洲地区需求担忧情绪影响，利空因素影响，本周期内国际油价走势下滑。

行业热点：

1、根据欧洲汽车制造商协会(ACEA)最新公布的数据显示，2023年10月欧盟乘用车销量同比增长14.6%至855,484辆，已连续第15个月增长。欧盟最大的三个市场均出现两位数增幅，法国(+21.9%)、意大利(+20%)和西班牙(+18.1%)。然而，德国汽车市场的同比增幅较为温和，为4.9%。

2、据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2023年10月中国汽车轮胎进口量为8,052吨，同比增长25.9%；进口金额为35,320万元，同比增长24.6%。1-10月，中国汽车轮胎累计进口量为70,689吨，同比减少14.5%；进口金额为314,589万元，同比减少7.1%。2023年10月中国汽车轮胎出口量为612,681吨，同比增长15.6%；出口金额为1,029,397万元，同比增长15.8%。1-10月，中国汽车轮胎累计出口量为6,303,137吨，同比增长15.3%；出口金额为10,640,450万元，同比增长18.8%。

3、据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2023年10月中国橡胶轮胎出口量为71万吨，同比增长15.3%；出口金额为1,238,506万元，同比增长14.3%。1-10月，中国橡胶轮胎累计出口量达736万吨，同比增长14.8%；出口金额为12,940,925万元，同比增长18.6%。

4、国家统计局数据显示，2023年10月国内橡胶轮胎外胎产量为8485.7条，同比增长15.9%；2023年1-10月国内橡胶轮胎外胎产量为81568.5万条，同比增长14.3%。

5、据国家统计局最新公布的数据显示，2023年10月中国合成橡胶产量为84.7万吨，同比增长10.9%。1-10月合成橡胶累计产量为750.8万吨，同比增长9.3%。

6、最新数据显示，2023年前10个月，越南出口天然橡胶合计58.3万吨，较去年的67.2万吨同比降13%。其中，标胶出口35.5万吨，同比降7%；烟片胶出口5.2万吨，同比降13%；乳胶出口17.3万吨，同比降24%。

7、据泰国11月21日消息，泰国橡胶管理局收到来自农业及合作社部长塔玛纳的指 令，积极检查橡胶库存，以防止走私橡胶的出现，看好泰国橡胶出口在2023年第四季度取得良好业绩，预计全年出口量将达到426.7万吨，较去年减少4%。

后市预测：

近期国外原料产区降雨有所缓解，原材料产出情况有所改善；国内云南地区11月中下旬陆续停止割胶，国内原料将小幅减产；目前轮胎企业出口形势较好，短期内对天然橡胶行情有一定的需求利好支撑；近期期货盘面大幅震荡，天然橡胶市场观望增多。目前终端需求仍处疲软，但减产预期愈演愈烈，预计天然橡胶市场近期或将宽幅震荡整理为主。