生意社：11月份天然橡胶行情先涨后跌

据生意社商品行情分析系统，11月份国内天然橡胶走势先涨后跌，我国天然橡胶市场现货胶行情11月1日在12860元/吨左右，11月30日在12850元/吨左右，跌幅0.08%。

11月份天然橡胶先涨后跌，沪胶01合约自14200元/吨左右震荡上涨至14600元/吨，又连续下跌至13600元/吨左右。当前，泰国进口乳胶桶装11500-11600元/吨左右，散装10100-10300元/吨左右，越南进口乳胶散装9500-9600元/吨左右，国产乳胶散装9300-9500元/吨左右。

影响因素：

1、国外产区降雨有所缓解 国内产区陆续进入停割期

供应端，泰国、越南及国内海南产区降雨减少，但整体原料产出仍不及往年预期。月底国内云南产区进入停割期，原料收购价格表现坚挺。随着冬季来临，加工厂收胶及生产积极性提升，支撑天然橡胶市场。截至2023年11月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.01万吨，较上期减少1.42万吨，环比减少1.99%。青岛保税区继续去库存，总库存去库幅度放缓。

2、轮胎企业开工率小幅下滑

需求端，11月份橡胶轮胎企业开工率整体小幅下滑：半钢胎企业开工率维持高位，目前部分企业雪地胎排产基本结束；全钢轮胎开工率回落，库存高位，目前企业以去库存为主。

宏观因素：

11月份国际原油价格走势下滑，截止月末时间，美国WTI原油期货主力合约结算价报76.41美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报81.47元/桶，11月份原油价格走低5.69%。其一，经济数据不佳，消息面利空油价市场。美国通胀水平仍感到担忧，美联储表示未来仍可能会加息，美元上涨，以美元计价的大宗商品原油、黄金等价格承压；美国公布的多项经济数据都令市场对未来需求前景看淡，原油价格走低。其二，中东局势引发的供应紧张情绪有所缓解，由于中东地区季节性内部需求下降，导致其出口份额增加；北美欧洲地区用油旺季结束，需求面有所下滑，抑制原油市场。其三，美国原油库存增幅超预期，叠加市场对亚洲地区需求担忧情绪影响，利空因素影响，原油价格走势下滑。

行业热点：

1、据柬埔寨橡胶总局最新报告显示，2023年前10个月柬埔寨出口橡胶达283,829吨，比去年同期增长3%。报告称，该国前10个月从橡胶的出口中获得了3.766亿美元的收入，比去年同期下降了7.3%；出口的平均成本为1327美元/吨，比去年同期低约154美元。

2、据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2023年10月中国汽车轮胎进口量为8,052吨，同比增长25.9%；进口金额为35,320万元，同比增长24.6%。1-10月，中国汽车轮胎累计进口量为70,689吨，同比减少14.5%；进口金额为314,589万元，同比减少7.1%。2023年10月中国汽车轮胎出口量为612,681吨，同比增长15.6%；出口金额为1,029,397万元，同比增长15.8%。1-10月，中国汽车轮胎累计出口量为6,303,137吨，同比增长15.3%；出口金额为10,640,450万元，同比增长18.8%。

3、据中国海关总署11月18日公布的数据显示，2023年10月中国橡胶轮胎出口量为71万吨，同比增长15.3%；出口金额为1,238,506万元，同比增长14.3%。1-10月，中国橡胶轮胎累计出口量达736万吨，同比增长14.8%；出口金额为12,940,925万元，同比增长18.6%。

4、国家统计局数据显示，2023年10月国内橡胶轮胎外胎产量为8485.7条，同比增长15.9%；2023年1-10月国内橡胶轮胎外胎产量为81568.5万条，同比增长14.3%。

5、据国家统计局最新公布的数据显示，2023年10月中国合成橡胶产量为84.7万吨，同比增长10.9%。1-10月合成橡胶累计产量为750.8万吨，同比增长9.3%。

6、最新数据显示，2023年前10个月，越南出口天然橡胶合计58.3万吨，较去年的67.2万吨同比降13%。其中，标胶出口35.5万吨，同比降7%；烟片胶出口5.2万吨，同比降13%；乳胶出口17.3万吨，同比降24%。

7、据外媒11月28日报道，印度喀拉拉邦持续的降雨影响天然橡胶产量，在9月至11月期间，产量同比下降5%至10%。然而，农业社区希望从12月开始的四个月里在有利的天气和温和降雨的帮助下恢复产出。

8、据外媒报道，2023年前10个月，泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为225万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口128.1万吨，同比降11%；烟片胶出口29.6万吨，同比降23%；乳胶出口65.5万吨，同比降32%。

后市预测：

近期国外原料产区降雨有所缓解，原材料产出情况有所改善；国内云南产区12月份进入全面停割阶段，国内原料将减产；目前轮胎企业开工率小幅下行，企业库存整体增加，对天胶市场支撑有限；目前终端需求疲软，加之原材料减产，预计天然橡胶市场近期或将宽幅震荡整理为主。