生意社：供应压力倍增 豆粕行情反弹乏力

据生意社商品行情分析系统显示：6月10日以来，国内豆粕行情继续弱势下跌行情，月末迎来小幅反弹，反弹乏力，低位振荡为主，进入7月初，依然保持弱下跌行情。6月10日，豆粕市场均价3458元/吨，7月9日，豆粕市场均价3298元/吨，下跌4.63%。

下面我们分析一下，影响本阶段豆粕行情涨跌的主要因素。

供应面：2024年1-5月大豆进口总量为3737万吨，5月份我国大豆进口量1022万吨，比4月增加19%。6月以来，进口大豆到港量依旧不断增加，进口量将超1000万吨。预计7月份我国大豆进口到港量约1100万吨，将创年内新高，原料进口大豆供应宽松，国内豆粕行情上涨依旧承压。

库存：根据生意社豆粕库存统计图可以看出，2024年1-4月豆粕库存量不断下滑，4月5日当周库存处于年内最低点，仅有30万吨。4月中旬开始，豆粕库存量呈现反弹之势。5月以后，豆粕不断累库，库存量不断走高，进入6月，豆粕库存更是居高不下，截止14日当周，库存量增加至100万吨左右。7月，豆粕库存创年内新高，截止7月5日当周，库存高达105万吨左右，库存压力持续增加，国内豆粕行情持续走弱。

期货：6月10日以后，巴西大豆产量下降已成定局，美农报告全球大豆产量下调符合预期。7月开始，美豆播种进度较快，丰产预期增加，天气题材利多动力不足。期货层面，利空主导，国内豆粕期货行情振荡下跌，上涨动力不足。连豆粕行情整体弱势下探，现货行情跟盘弱势振荡为主。

需求：6月中旬，天气炎热，终端养殖行业饲料需求平淡，饲料厂采购豆粕数量下滑。终端饲料厂按需采购，市场对豆粕行情信心不足，豆粕成交平平，需求低迷，豆粕行情持续走弱。

生意社农产品分析师认为：6月10日-7月9日，豆粕振荡下跌一个月，7月中旬，进口大豆到港量仍然不断增加，供应压力仍在，终端饲料需求难有好转。期货方面，美豆丰产预期增强，利空打压，后市豆粕行情仍将走弱。