生意社：供应压力仍在 豆粕行情继续探底

据生意社商品行情分析系统显示：9月5日以来，国内进口大豆数量剧增，供应压力打压，豆粕继续弱势下行，市场均价重回3000元大关，整体跌幅超2%。9月5日，豆粕市场均价3150元/吨，9月11日，豆粕市场均价3086元/吨，下跌2.03%。

下面我们分析一下，影响本阶段豆粕行情下跌的主要因素。

供应面：2024年8月份中国大豆进口量为1214.4万吨，高于7月份的985.3万吨，1至8月份的大豆进口量为7048万吨，较去年同期的6856万吨增长2.8%。8月进口大豆数量大幅增加，原料进口大豆供应宽松，打压豆粕上涨行情。

库存：根据生意社豆粕库存统计图可以看出，2024年1-4月豆粕库存量不断下滑，4月5日当周豆粕库存处于年内最低点，仅有30万吨。4月中旬开始，豆粕库存量呈现反弹之势。5月-7月，豆粕不断累库，库存量超过100万吨。8月开始，豆粕库存再创新高，最高点已经接近150万吨。进入9月，豆粕库存有所回落，依旧接近140万吨。库存压力持续倍增，豆粕行情继续探底。

期货：9月以来，美豆产量已经基本定型，丰产为主，外盘美豆行情下挫，国内豆粕行情反弹乏力，上涨承压。截止9月11日，连豆粕主力合约收3063元/吨，下跌10元/吨。期货行情弱势下跌，豆粕现货行情走弱。

需求：9月开始，终端养殖行业饲料需求有所增加，中秋节国庆将至，饲料厂采购豆粕数量增加。由于豆粕行情依旧低位，终端对豆粕行情信心不足，需求量增幅不明显，豆粕成交尚可，行情上涨承压。

生意社豆粕分析师认为：9月中旬以后，豆粕终端饲料需求陆续回暖，对豆粕行情有一定支撑，由于供应宽松，库存压力仍在，后市豆粕行情大涨空间受限，振荡上行为主。