生意社：2月份地炼石油焦行情大幅上涨后回落

据生意社商品分析系统显示，2月份地炼石油焦行情大幅上涨后回落，价格整体上涨，国内主要地炼厂家石油焦产品主流均价2月1日为1877.50元/吨，2月28日为2545.00元/吨，月涨幅为35.55%。

成本面：2月国际原油价格震荡下行。上旬美国商业原油和汽油库存大幅增长，叠加市场依然担忧贸易争端风险，且Trump重申将提高美国原油产量，国际油价下跌。中旬，市场对美国加征关税可能拖累需求的担忧有所减弱，同时美国对部分产油国制裁延续，市场担忧潜在供应风险增强，叠加OPEC+可能推迟增产，国际油价有所上涨。下旬俄乌和谈加速导致地缘风险减弱，且美国可能对包括欧盟在内的多个国家及组织加征关税，国际油价下跌。

供应端：春节后地炼石油焦出货良好，成交积极，石油焦价格持续大幅上涨，地炼石油焦库存持续低位，加之部分地炼焦化装置有停工、减产计划，石油焦供应量减少，利好石油焦市场。2月下旬地炼石油焦成交一般，前期石油焦价格大幅上涨，下游成本承压，采购谨慎，炼厂石油焦出货有限，加之部分炼厂调整石油焦指标，石油焦价格持续回调。2月进口石油焦陆续到港入库，港口库存有所增加，上半月贸易商执行前期订单为主，进口海绵焦资源紧张，价格持续上涨；下半月受地炼焦价下调影响，进口石油焦出货承压，部分焦价回落，但进口低硫海绵焦资源紧张，价格较为坚挺。

需求端：目前，新疆地区金属硅开工率在6层左右，预计短期内将有少量新炉增开，但整体增幅有限。西北地区金属硅开工率持稳在8层左右。云南地区部分企业有检修计划，金属硅开工率窄幅下滑，开工率在2层左右。目前金属硅场内交投气氛偏清淡，金属硅以及上下游工厂陆续恢复开工中，供需间传导逐步复苏，硅行业对石油焦市场需求仍存。

2月份中硫煅烧焦行情整体大幅上涨，2月中上旬受石油焦价格持续上涨影响，煅烧焦成本压力增加，个别企业暂停报价接单；2月下旬受石油焦价格回落影响，加之临近月底，下游需求有限，中硫煅烧焦弱势整理为主。

2月份国内电解铝产能维持高位，四川早期减产产能逐步启槽复产，多数预计3月底实现全产能投运，广西地区某亏损减产的电解铝企业也于近期复工复产，合计总体复产产能在30万吨/年附近。下游铝用碳素对石油焦市场刚需为主。

后市预测：目前地炼石油焦出货积极，整体库存低位，港口现货库存缓慢下降，加之下游企业仍有采购需求，预计近期石油焦行情或将稳中上行。