生意社：基本面利好难寻 12月ABS行情下挫

价格走势

12月国内ABS市场行情消极走跌，各牌号现货价格多有下调。据生意社商品行情分析系统显示，截止12月31日，ABS样本产品均价在10662.5元/吨，较月初均价水平涨跌幅为-4.26%。

原因分析

供应方面：前期国内ABS行业负荷高位，由于供应压力影响，部分企业负荷有所降低。月初ABS聚合企业开工率水平在75%，当下行业负荷降低至71%左右。企业出产相对稳定，由于部分新合约订单和下旬部分企业降负，库存情况窄幅好转。但企业亏损情况改善有限，供应压力仍然偏高。供应端对现货行情的拖拽情况延续。

原材料方面：12月ABS上游三料走势总体不佳，其中丙烯腈市场行情震荡幅度较大，总体价格几乎回归月初水平。原料丙烯价格弱势走低，丙烯腈成本面支撑走弱；需求面对丙烯腈支撑逐渐走软；而丙烯腈自身开工有所上升，12月丙烯腈基本面动态平衡，价格震荡整理。

12月国内丁二烯市场行情跌幅明显。上旬，检修装置有零星回归，船货有到港预期，供应走高，对市场气氛形成利空拖拽，主要生产企业大幅调低出厂报价。下游开工未见明显好转，需求面利好消息缺位。国内丁二烯市场价格大幅走跌。市场筑底后月底开始修复，但考虑到需求面，后续上涨或将存阻力。

从下图可以看出12月苯乙烯市场价格先跌后涨。行情三周下跌，一周上涨，跌幅大于涨幅。下跌的主要原因是国际油价下跌，成本支撑不佳，苯乙烯供需僵持，成交缓慢，行情不断走低，后期行情触底后反弹，但幅度较小，涨势乏力。

需求方面：12月ABS主力终端包括家电行业在内的下游工厂备货积极性持续不佳，主要逻辑围绕消化存量库存。企业拿货操作偏向维持生产，需求难有放量。中游贸易商观望情绪偏重，拿货意愿低下。现货流通缓慢，对行情形成拖拽。

后市预测

12月ABS上游三料总体表现欠佳，对ABS成本端支撑力度偏弱。石化厂开工高位窄幅下调，供应压力改善有限。需求端消费不佳，商家对后市信心不强。假期后现货库存位置恐有上升，市场矛盾供需错位改善前景不佳，ABS行情或仍将存在下跌惯性，建议密切关注供应端产能调整情况。