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生意社:2024年聚丙烯行情前瞻

近年来,全球经济增速有所放缓。同时,世界范围通胀、地缘冲 突等问题改善有限,致大宗品经营风险加大。此外,OPEC+减产政策等因素导致原油价格高位运行,作为石油化工和煤化工下游产品一员的聚丙烯产业受诸多利空影响,2023年市场行情阻力重 重。2024年聚丙烯价格是否能够重新抖擞精神,去年年中的三年低点是否会再现,本篇分析带您前瞻2024年聚丙烯的走行。

投产的高峰 负荷的低谷

我国当下仍处于聚丙烯行业快速扩张区间,据统计,2023年全年聚丙烯新投产装置总计约达500万吨/年以上,产能增速超过到20%,继前年之后,再次迎来投产高峰期。而2024年,预计扩能规模在880万吨/年以上。届时我国聚丙烯年产能或将达到4857万吨/年,产能增速将连续创新高。

随着投产装置的不断增加,国内产量提升明显。较2022年国内总产量2970万吨左右相比,2023年全国聚丙烯产量增长8.38%达到约3219万吨。供方力量持续叠加,对现货价格行情形成长期拖拽,供应端利好难寻。

另一方面,聚丙烯国内产能增速20%之高位下,8.38%的年产量增长似乎与之不甚匹配。造成这种现象的原因是:聚丙烯行业高速扩张周期下,局部资源过剩迫使行业内部调整。轮换降低装置生产负荷,从而挤出边际产能,分摊供应压力成为了2023年的行业共识。实际上,早在2022年炼化企业就存在轮流减产操作的增加,2023年企业降负已成为行业规避经营风险的重要手 段而大行其道,使得去年聚丙烯企业开工率再创新低。

终端刚需偏弱 出口增长缓慢

聚丙烯需求增速不但难以匹配超高供应增速,同时在当下全球经济增速放缓的宏观背景下,下游企业扩张意愿降低,获得投资机会减少。加之终端产品消费不振,聚丙烯下游企业受到对前景的担忧,也纷纷加入了低负荷运行队伍。

去年国家积极出台了一系列政策促进消费。其中, 虽然家电补贴、新能源汽车减免购置税等政策直接利好于聚丙烯消费,但聚丙烯主力下游企业普遍经营操作稳重,对市场信心不强。塑编、注塑以及BOPP膜等聚丙烯主力下游2023年月均开工率分别为41.65%、57%和61.80%。工厂订单增量有限,实质上对聚丙烯需求端形成拖累。

随着国内投产装置的继续增加,聚丙烯行业多元化的布局逐渐深刻、产业一体化进程逐渐提高,我国聚丙烯行业在国际上的话语权加强。叠加国内聚丙烯价格洼地优势,在国内消费需求逐渐满足的当下,无疑给聚丙烯扩大出口打下了良好基础。但海外接盘能力不足,同时由于汇率、关税、海运费等因素干扰,2023年聚丙烯出口增长缓慢,全年出口量仅有137万吨左右。年内出口窗口期普遍表现短暂而零散,难以实现大幅放量。预计2024年我国聚丙烯出口市场或将延续去年格局。

行情回顾与预测

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据生意社商品行情分析系统显示,2023年聚丙烯市场行情跌后修复。就主力牌号拉丝料价格来讲,截止去年12月31日,国内生产商、贸易商T30S(拉丝)主流报盘价格在7650元/吨,与年初均价水平相比,跌幅2.65%。

上半年虽然经济复苏力量预期较强,但聚丙烯价格受能源下跌等弱现实影响而落位低点。利空至年中方消化出尽。后由于传统需求旺季和能源版块回暖的影响,三季度行情大幅反弹。但由于供需面支撑长期疲软影响,四季度聚丙烯盘面上行阻力较大,总体表现为震荡缓落。

综合来看,近年来国际多方面力量不时的扰动能源市场与海运通畅,加之全球去通胀步伐缓慢,宏观经济环境复苏尚需时日,诸多因素致聚丙烯市场利好难寻。同时国内聚丙烯行情最大阻力来自于供需的错配,在地企业之间的竞争愈发激烈,预计2024年聚丙烯价格行情或将难涨易跌。

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