生意社：成本端走弱 9月上旬PP窄幅下跌

据生意社商品行情分析系统显示，9月上旬PP市场行情偏弱，各牌号产品价窄幅下跌。截止9月10日下午，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7678.57元/吨左右，较月初涨跌幅-1.38%。

价格走势

原材料方面：

国际原油方面，当前行情承接八月底美国用油旺季结束，油价走跌影响PP远端上游松动。不过由于美联储降息预期及OPEC+推迟增产计划，后市又不乏反弹机会。丙烯方面前期出货压力较大，市场动能改善有限，近期仍有下跌。丙烷方面价格盘整偏弱，同时甲醇国内供应恢复，上旬走跌，PDH制与甲醇制PP成本端支撑减弱。总体来看，9月上旬各原料对PP支撑力度有所降温。

供应方面：

上旬国内PP企业负荷水平承接前期大稳小动格局，旬内行业负荷稳定在75%左右。企业装置检修与复工互现，供应量走平趋势。当下国内PP商业库存稳定在72万吨左右，供应大体充裕。后市华南、华中地区部分企业有检修计划，出现窄幅供应收缩预期。综合来看，供应端对PP现货价格支撑尚可。

需求方面：

9月上旬PP需求端升温速度偏缓。终端企业负荷有所抬升，化肥、水泥等编织袋消费初步增量，塑编企业建仓意愿有所上升。同时膜企、注塑订单跟进幅度也跟随其后。不过市场交易经济弱势，宏观空头消息密集，或将影响后市下游企业信心。需求端对PP现货支撑力度升温有限。

后市预测

9月上旬国内PP市场价格偏弱。基本面来看，上游各原料综合对PP支撑减弱，旺季之初消费量的抬头对PP现货支撑尚不充分。当下市场指引尚不明确，在宏观经济与上游疲弱的影响下，“金九”需求量能否进一步展开是盘活后市报盘情绪的关键。