生意社：利空消化 止跌回稳 PP旺季弱稳走行

据生意社商品行情分析系统显示，9月份PP市场行情偏弱整理，各牌号产品价格窄幅走跌。截止10月1日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7592.86元/吨左右，较9月初涨跌幅-2.48%。

价格走势

原材料方面：

国际原油方面，9月初行情承接八月底美国用油旺季结束，行情承压震荡。中秋节后美联储超预期降息影响油价止跌窄幅回升，PP远端上游支撑回稳。丙烯方面受到下游开工降低的影响而消费收缩，出货情况不佳，市场动能改善有限。场内观望情绪加重，价格显著下跌。甲醇方面前期国内供应恢复，价格窄幅走跌。丙烷方面价格横盘为主，基本面稳健，后市向好预期。PDH制与甲醇制PP成本端支撑强弱互现。总体来看，9月各原料对PP支撑纠结，力度一般。

供应方面：

9月份国内PP企业负荷水平承接前期大稳小涨格局，企业装置检修与复工互现。区间内宁波金发二线停车，浙石化与东莞巨正源复工。月底检修计划相对密集，大榭石化、福建联合等都有检修计划，总体供应量走跌趋势。行业负荷从75%窄幅上升至77%左右。当下国内PP商业库存稳定在76万吨以上，较此前有所积累，场内供应充裕且。综合来看，供应端对PP现货价格支撑平平。

需求方面：

9月PP需求端升温速度维持偏缓水平。终端企业负荷有所抬升，化肥、水泥等编织袋消费有所增量，塑编企业建仓意愿窄幅上升。但膜企订单消费一定程度上受节前备货放量后收缩影响，月底有所减弱。不过宏观商品市场情绪好转，市场动能受其驱动而有所升温。需求端对PP现货支撑力度尚可。

后市预测

9月国内PP市场价格偏弱。基本面来看，上游各原料综合对PP支撑一般，旺季之消费量继续缓步抬头。美联储加息也利好宏观经济驱动力。当下市场利好指引尚需时日落地，国庆假期临近，市场存在节日经济与政策导向的支撑预期，预计或将化解PP价格下行压力，十一假期后或将有回暖走行。