生意社：市场动能未见改善 3月底PP延续区间整理

据生意社商品行情分析系统显示，3月底PP市场行情盘整运行，大部分牌号产品价格无调价或调整幅度偏窄。截止3月26日，国内生产商、贸易商拉丝主流报盘价格在7555元/吨左右，较3月初价格水平涨跌幅+0.51%。

价格走势

原材料方面：

前期由于地缘冲突缓和信号，与产油国增产计划消息影响，PP远端上游原油走势下滑。进入3月底，部分潜在利空消化，油价低位回暖。不过丙烯由于前期原油利空传导与交投不及预期的拖累，近来现货价格破位下行。丙烷方面价格跟随原油震荡为主。总体上3月底PP原料行情涨跌互现，总体上对PP成本面支撑一般。

供应方面：

3月底国内PP企业负荷有所下调，市场供应大体维持充裕。整体来看，行业总体负荷水平相较于中旬下降约5%至77%左右，国内周均产量回归至近73万吨。近期茂名石化，金能化学检修降负，后市另有中景石化等企业装置有检修任务。国内供应小幅缩量且有收紧预期，月底供应端对PP现货价格支撑力度小幅回升。

需求方面：

3月底PP需求端改善有限，场内交投保持在刚需水平。塑编方面终端企业消费水平走稳。建筑，农业等领域随着气温转暖对PP需求缓慢抬头。但当下市场新单未见放量，买家操作偏向零散小单维持生产。而海外宏观经济疲软的背景下，出口窗口期难现，且受美关税影响，总体来看需求端表现动力不足。

后市预测

3月底国内PP市场价格盘整为主。基本面来看，上游各原料综合对PP支撑表现一般，行业供应量高位下调，消费方面刚需走平，市场供需博弈，多空暂时均衡。短期来看，PP价格行情或仍将盘整运行。