生意社：木浆价格先降后涨 短期稳中偏强整理

据生意社数据监测：本周针叶木浆和阔叶木浆现货价格呈现涨跌互现的状态。截至11月25日针叶木浆山东地区市场均价为7356元/吨，与11月20日均价7344元/吨相比上涨了0.16%。11月25日阔叶木浆山东地区市场均价为6590元/吨，与11月20日均价6610元/吨相比下降了0.3%。

通过观测市场变化来看，本周针叶和阔叶木浆现货价格出现先降后涨的趋势，纸浆期货价格则表现出上涨势头。供应方面，由于前期国际主流区域发运量逐步恢复，缓解纸浆现货市场紧张情况，使得木浆价格保持走低。随后近日美国铁道协会罢工危机濒临爆发叠加智利港口罢工事件再度重启，市场对纸浆供应忧虑再起，临近周末木浆现货价格再次出现上行。

宏观方面，美联储暗示12月加息可能会继续放缓的消息，以及国常会有降准的计划，使市场整体情绪转好，亦对浆价有所提振。

而需求方面，当前下游纸企开工积极性欠佳，对纸浆需求相对薄弱，保持刚需采购。下游纸企继续以消化库存为主，成本压力暂时无明显缓解，对于高价木浆接受度有限。

期货方面，11月25日上期所纸浆期货sp2301合约开盘价7150元/吨，最新价7100元/吨，成交18.69万手，持仓200,113手。

生意社木浆分析师认为，目前虽然国内下游需求乏力明显，但是受供应端和宏观信息影响，对当前木浆价格仍有提振。叠加纸浆期货2301合约临近交割月，短期处于交割逻辑中，预计短期木浆现货价格可能稳中偏强整理。

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