生意社：4月木浆价格持续低落 短期弱势震荡

据生意社商品行情分析系统监测：4月针叶木浆和阔叶木浆价格仍呈现大幅走跌的趋势。4月28日针叶木浆山东地区市场均价为5290元/吨，与4月1日均价6120元/吨相比下降了13.56%。4月28日阔叶木浆山东地区市场均价为4000元/吨，与4月1日均价5080元/吨相比下降了21.26%。

通过观测市场变化来看，4月木浆市场价格持续呈现大幅走低，纸浆期货价格也是跌势不断，盘面屡创新低。供应方面，由于海外纸浆处于供大于求的状态，导致纸浆多数流向国内市场。而国内港口库存明显累库和欧盟纸浆累库表现，纸浆发运亚洲市场回升，国内到港回升明显。

据统计1-2月纸浆进口量达到551万吨，为历史同期最高值。目前库存压力已至高位，库存作为供需的最直观的体现，高库存影响木浆市场价格不利。加之近期纸浆期货主力合约移仓09 ，盘面增仓承压为主，价格更是不断走跌。

而需求方面，当前下游加工厂采买表现一般，观望情绪浓厚，市场看空情绪仍存。国内成品纸市场经济弱势复苏下终端需求恢复不及预期，全产业链普遍产能过剩，纸厂出库节奏偏慢，纸价下跌行情下产业链库存向上游集中。

4月下旬国内终端市场销售较弱，纸厂停机函频发，国内成品纸继续偏弱运行。这也继续影响纸厂对木浆的采购意愿，纸厂开工率近期表现一般。虽然纸浆价格的连续下跌使下游纸厂利润修复，但下游维持低原料库存，补库意愿不高，原料库存整体向上游堆积。而新一轮外盘报价呈现下调，对木浆现货价格无利好支撑，针阔叶木浆价格一降再降。

期货方面，4月28日上期所纸浆期货sp2309合约开盘价5096元/吨，最新价5058元/吨，价格日跌幅1.33%，成交31.8万，持仓260,058手。

生意社木浆分析师认为，随着第二季度阔叶浆两个大型项目的正式投产，全球阔叶浆市场的供应冲击会继续加大，这对后市浆价起到了抑制效应。叠加终端市场处于传统消费淡季，市场需求不足下现货价格持续走弱，预计短期木浆现货价格保持弱势震荡。

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