生意社：11月木浆价格先涨后降 短期弱势运行

据生意社商品行情分析系统监测：11月针叶木浆和阔叶木浆价格仍表现出涨跌互现的状态。11月29日针叶木浆山东地区市场均价为5970元/吨，与11月1日均价6090元/吨相比下降了1.97%。11月29日阔叶木浆山东地区市场均价为5300元/吨，与11月1日均价5400元/吨相比下降了1.85%。

通过观测市场变化来看，11月上旬针叶木浆和阔叶木浆现货价格均呈现上涨并价格坚挺，但是纸浆期货价格在11月9日出现大幅下跌，导致现货价格止涨回稳。供应方面，11月外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。纸浆国际库存呈现去库走势，国内现货木浆流通货源较前期改善不明显。据海关数据统计，10月份中国进口纸浆305.4万吨，同比增长34.5%，高进口量格局没有改变。

11月下旬针叶木浆和阔叶木浆现货价格出现滑落，纸浆期货价格也是不断走低。供应方面，国内港口纸浆库存持续下降，海外浆厂的库存也出现拐头向下的趋势，在供应压力缓解的状态下，木浆现货价格松动回落。而外盘木浆美金报价依然坚挺，纸浆进口成本继续维持高位，对国内进口木浆现货价格又起到一定支撑作用。

需求方面，11月上旬下游纸张景气度有所分化，双胶纸和铜版纸纸厂开工率和产销量均有所反弹，下游纸厂订单较为充裕，对木浆需求保持稳定。但生活用纸方面，开工情况持续低迷表现，库存压力仍处于历史高位。

11月下旬木浆价格的回调也是为了消化供需边际走弱的利空为主。随着下游需求的逐渐减弱，对短期木浆现货市场的成交有所影响。临近月末下游纸厂开工积极性下滑，市场基本处于刚需进货的状态，局部成交存有优惠让利动作。受买涨不买跌心理影响，近期新单成交不旺。虽然近期下游文化纸涨价函频发，但是市场需求仍有欠佳。

期货方面，11月29日上期所纸浆期货sp2401合约开盘价5818元/吨，最高价5848元/吨，收盘价5602元/吨，价格日跌幅3.78%，成交51.5万，持仓191,228手。

生意社木浆分析师认为，当前木浆现货市场价格偏弱运行，下游原纸厂家需求延续刚需，部分厂家对原料消耗能力有所减弱，终端订单跟进不足，对纸浆市场走势支撑有限，加之纸浆期货价格的走跌，预计短期木浆现货价格可能弱势运行。

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