生意社：木浆价格先涨后降 短期持续高位震荡

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆价格涨跌互现，阔叶木浆价格则平稳运行。5月24日针叶木浆山东地区市场均价为6494元/吨，与5月19日均价6452元/吨相比上涨了0.65%。5月24日阔叶木浆山东地区市场均价为5872元/吨，与5月19日均价相比保持平稳。

通过观测市场变化来看，本周针叶木浆现货价格涨多跌少，整体价格略有上行。供应方面，近期海外供应扰动事件频发，浆厂报价持续上调，短期海外驱动整体仍偏强。国内港口库存变化不大，总库存去库情况不理想。截止2024年5月23日，中国纸浆主流港口样本库存量：180.4万吨，较上期上涨1.2%，库存量在连续两周呈现去库后转为累库的走势。

需求方面，下游原纸市场受原料上调影响，纸企多半利润倒挂，部分小纸企调整针阔浆比例，缓解成本压力，因此需求端对浆价的支撑力度较差。加之下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，短期或限制浆价上涨空间。

期货方面，纸浆期货价格区间震荡不停。5月24日上期所纸浆期货sp2409主力合约开盘价6302元/吨，收盘价6284元/吨，最高价6324元/吨，日跌幅1.6%，成交量30.55万手，持仓192,984手。

下游白卡纸价格暂稳运行，5月24日白卡纸230g-400g市场均价为4503.33元/吨，与5月19日市场均价相比保持平稳。当前白卡纸处于造纸行业传统淡季中，终端需求恢复迟缓，订单偏弱，业者对后市缺乏信心，白卡纸市场价格延续区间整理为主。加之原料成本端价格上涨并不能有效传导至原纸及其终端方面，原纸供应端压力仍存。

生意社木浆分析师认为，从木浆市场表现来看，供应面的不确定性带来的供应面收紧预期及外盘成本面对浆市底部价格存有支撑，而下游新增产能带来的需求增长预期犹存，预计短期木浆现货价格持续高位震荡。

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