生意社：木浆下滑持续 短期弱稳运行

据生意社商品行情分析系统监测：本周针叶木浆和阔叶木浆价格持续呈现下滑走势。4月25日针叶木浆山东地区市场均价为6366.67元/吨，与4月20日均价相比下降了0.78%。4月25日阔叶木浆山东地区市场均价为4416.67元/吨，与4月20日均价相比下降了1.49%。

供应方面：国外部分浆厂虽有检修计划，这使得远期供应不稳定性仍存，但目前国内港口木浆库存水平依旧维持高位，短期市场货源供应宽松，减弱了存在的利好氛围。而国内木浆市场伴随新产能试产，后续国产阔叶浆供应或逐步宽松，市场供应端压力不减。

需求方面：当前下游原纸行业受订单跟进不足影响，市场企业仍以出货去库为主，整体开工率或有进一步下滑预期，浆市需求持续偏弱表现。虽然受国际环境影响，木浆外盘市场谈判暂停，但下游原纸行业原料采购压价意向较为明确，在一定程度上也利空浆价。

国内港口数据：库存量在本周期持续呈现累库的趋势，截止2025年4月24日，中国纸浆主流港口样本库存量210.6万吨，较上期累库3.7万吨，环比上涨1.8%。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存出现小幅去库的趋势，港内日均出货速度较前期变化不大，主港货源仍以阔叶浆居多。常熟港库存呈现累库的趋势，周内出货接近10万吨。其余港口库存数量整体浮动不大，在正常区间内波动。

期货方面：本周纸浆期货价格涨跌互现，截至4月25日上期所纸浆期货sp2507主力合约开盘价5374元/吨，收盘价5376元/吨，最高价5444元/吨，日跌幅0.04%，成交量22.92万手，持仓122,124手。

生意社木浆分析师认为，目前纸浆市场仍处于传统淡季，供需矛盾暂没有明显缓解，而下游采购也延续压价策略，加之中美贸易关税的影响，价格走向并未明确，预计短期木浆价格保持弱稳运行。

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