新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹/热卷：★☆☆(复工复产长线走强逻辑不变)

疫情防控措施基本解除，线下生产消费有序恢复，各地全力拼经济，市场情绪回暖，长线走强逻辑不变。不过市场也逐渐担忧疫情大规模扩散造成的短期影响。今年环保限产力度偏宽松，当前钢厂尚未大规模补库，铁水处于底部，由于12月没有减产计划铁水回升预期使得炉料表现强势，形成成本支撑与钢材需求预期形成共振，年前该逻辑将持续支撑黑色板块。关注中央经济工作会议定调和地产数据改善情况，短期偏强运行。

铁矿石：★☆☆(基本面偏弱，宏观阶段性利多出尽，建议观望)

现货端山东主港PB粉814跌11，卡粉910跌10；港口现货成交一般，远期成交有好转，进口利润小幅走阔；01基差20元/吨附近，05基差50元/吨附近，1-5价差触底反弹，整体区间震荡。供应方面，第50周(12.5-12.11)全球发运处近期一般水平，本期各地发运均有回落，除澳洲发运处同期高位外，巴西及非主流处同期低位；到港偏强，继续回升至2400万吨，后续回升为主。需求方面，第50周(12.1-12.7)日均铁水继续小幅下降至221万吨/天，整体预计在低位持稳，大幅回升动力不足。库存方面，第50周(12.1-12.7)港口库存叠加到港小幅回升，处近期高位；钢厂库存低位企稳整体略有回升，库消比保持回升趋势。铁矿基本面上铁水回升疲弱，叠加近期到港较多，港存有持续累库趋势；而材端逐步进入季节性累库阶段，主要矛盾在钢厂利润偏低。近期阶段性利多出尽，盘面以高位震荡为主，当前市场对宏观预期较强，叠加供应端间或有天气影响发运，多头情绪占优，趋势性空单机会较难出现，建议观望。

焦炭：★☆☆(宏观略转弱，近端利空累积，盘面震荡运行)

盘面昨日冲高回落，宏观上美联储加息终端利率或提高与信贷数据低于预期，成材涨势转乏力。现货端三轮落后暂稳，市场仍有四轮提涨预期。基本面来看，焦企低利润提产意愿弱，总库存维持小幅去化，供需略偏紧，港口出货意愿略抬升。低库存下北方钢厂仍有冬储需求，现货维持易涨难跌，终端利润能给予多少空间是目前的核心变量。现货转弱需要看到下游如补库完成或钢厂主动减产，如市场未交易淡季与疫情，那么时间点或在年后，此前焦炭维持稳中偏强。市场情绪略回落，盘面预计跟随成材偏震荡运行，持续关注宏观情绪。

焦煤：★☆☆(宏观略转弱，现货续涨，盘面震荡运行)

昨日盘面冲高回落，美联储加息终端抬高与信贷表现低于预期，宏观情绪转弱，焦煤跟随下游上冲乏力。基本面来看，煤矿生产稳定，进口端蒙煤稳定，疫情扰动逐步消退外运增加，焦企生产意愿仍低，但冬储需求仍支撑价格稳中偏强，上行空间受制于终端利润，年后存终端负反馈打压原料可能，不过强预期下回调幅度有限，大幅回落需看到节后需求证伪。市场情绪略回落，盘面预计震荡运行，建议暂观望。

纯碱：★☆☆(需求稳中有增，短期供给偏紧)

周末期间一条800吨浮法线复产点火，两条1200吨光伏线点火。近月纯碱产量维持高位，库存基本持平，随着轻碱走弱重质化率快速提高，重碱小幅累库。重碱需求稳中有增，轻碱刚需采购，短期未有新增产能投产，产销基本维持平衡，若春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月大规模产能投产，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，关注经济会议相关政策，若无实质性利多政策盘面或面临的大幅回调，短期建议观望为主。