新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(供需双弱，盘面跟随原油价格变动)

春节期间，各地区均有所累库，但整体库存不高。山东地区，弘润石化今日恢复正常提货，区内供应有所增加，业者询货积极性尚可；华东地区，区内供应偏紧，主力炼厂月底停止开单，需求端，仍显冷清，大部分业者仍未复工。基本面供需双弱，盘面跟随成本端原油价格变动。

燃料油：★☆☆(低硫支撑减弱，考虑做空低高硫价差)

夜盘FU05合约收2749元，跌69元/吨；LU03收4246元，跌9元/吨。假期期间，新加坡高硫现货贴水维持正数，裂解价差维持低位；低硫贴水维持约24美元，裂解价差上涨，从低位反弹至中位，低高硫价差扩大。高硫燃油：供应端，尽管中东大国减产、美国SPR结束、俄罗斯出口有下降预期，不过当前供应仍充足，出口未下降；需求端，炼厂投料以及脱硫装置存经济性；高硫燃油估值处于偏低范围，不过短期供需仍相对过剩，中长期来看，随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：供应端，预计逐渐转为宽松；需求端，集装箱、干散货在运船舶量维持中高位，但小幅下降，航速维持低位且继续下降，船燃支撑减弱，天然气价格大跌，欧洲与亚洲低硫已无替代燃烧性价比；低硫短期结构健康，但估值回升后，与汽柴价差高位回落，成品油支撑有所减弱，天然气支撑减弱，未来裂解价差大概率维持中低位；低高硫自身驱动不足，由于低高硫价差重回中高位，可考虑逢高做缩低高硫价差。

PTA：★☆☆(季节性累库，关注下游复工进度)

上一交易日，PTA现货市场商谈氛围改善，贸易商商谈为主，个别有聚酯工厂递盘，考虑节后出货压力增加，基差走弱。本周主港货在05贴水15~20成交，个别略低，下周少量主港在05贴水20成交，宁波货在05贴水40有成交，成交价格区间在5750~5795附近。主港主流货源基差在05贴水20。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1054美元/吨，PTA即期加工费276元/吨。装置方面，华南一套125万吨PTA装置近期因设备故障计划外停车，初步预计本周重启。该装置后期计划3月下大修，预计检修时长在45天附近。华东两套共计720万吨PTA装置负荷降至7成偏上，该装置前期维持9成负荷。山东一套250万吨PTA装置一条生产线负荷已经提满，该生产线前期维持8成附近。需求端聚酯和织造尚未完全恢复，关注复工进度。总体来看，PTA供应有所回升，逐步累库，基差走弱，供需不佳。近期市场对5月合约交易需求预期为主，PTA相对原油估值回升，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及需求好转的程度是否兑现仍存不确定性，预计PTA上行幅度会受限，宽幅震荡为主。

短纤：★☆☆(跟随成本调整)

上一交易日，直纺涤短现货报价多维稳，期货下跌，期现点价优势明显，新凤鸣货源03-140~-100元/吨，三房巷货源03-50~-30元/吨，华宏货源03-100附近。期现低价适度走货，工厂重心相对较高。工厂产销略有好转，平均产销在32%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7450-7550元/吨，福建主流7500-7600元/吨附近，山东、河北主流7550-7600元/吨送到。需求方面，纱厂陆续复工，内陆工厂因当地工人为主，开机恢复较快，沿海恢复较慢。纱厂部分报价上调，成交仍在跟进中。总体来看，短纤整体供需季节性累库，节前下游补库较多，一定程度透支节后需求，目前下游订单一般，关注复工强度。

甲醇：★☆☆(甲醇市场预期短期改善)

上一交易日江苏现货价格维持。江苏现货升水主力期货。国内开工环比回落，上游新装置等待投放，进口低于预期，1月供应环比下降。烯烃方面沿海一套装置达到高负荷水平，外采需求环比增加，利润仍亏损。节后传统下游需求将上升。近期港口库存去化。甲醇基本面短期略有改善，中期预期偏差，操作建议观望。