新湖早盘提示（化工版块）

沥青：★☆☆(中石化价格基本持稳)

本周一中石化重庆地区价格上调50元/吨，其余地区价格基本持稳，上周炼厂去库社会库累库。山东地区，东明石化复产时间延长，其它炼厂供应较为稳定，近期下游终端需求表现偏弱，业者按需采购。华东地区，主力炼厂日产稍有下降带动产量有所降低，需求端，不温不火，业者交投氛围一般。目前，尽管3月排产增幅较大，但近期实际生产不及预期，3月供需有所改善，累库节奏放缓。短期沥青相比原油仍然偏强。

燃料油：★☆☆(跟随原油下跌)

夜盘FU05合约收2916元，跌67元/吨，外盘贴水高位；LU05收3871元，跌69元/吨。硅谷银行事件导致市场避险情绪升温，国际油价下跌。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，需关注俄罗斯持续性，近期燃油出口小幅回升；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性(不过有所走弱)，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值回升至合理区间下沿，短期驱动可能略有不足，长期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升，裂解价差有向上修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，未来预期转为宽松，如本周科威特Al-Zour第二阶段投产以及国内产量潜在增加；需求端，集装箱在运船舶量高位继续增加、航速回升至中低位，干散货船舶量回升至高位、航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，海运需求有部分支撑；无替代天然气燃烧性价比，且发电旺季逐步结束；低硫燃油估值近期从中低位恢复至中位，目前成品油仍有部分分流，估值将有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持中低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量。

PTA：★☆☆(去库预期，支撑较强)

上一交易日，PTA现货商谈一般，基差偏强，个别聚酯工厂有递盘，供应商远期货源有成交。本周及下周主港货主流在05+85成交，宁波货在05+80有成交成交价格区间在5880-5905。3月底主流在05+85，个别略高在05+90成交。4月供应商在05+85有成交，4月下贸易商在05+90有成交。5月在09+110成交。主港主流基差在05+85。成本方面，隔夜国际油价下跌，PX收于1023美元/吨，PTA即期加工费475元/吨。装置方面，西北一套120万吨PTA装置上周末负荷下降至5成附近，该装置2月底重启后，负荷维持在8~9成；东北两条共计600万吨PTA装置上周末负荷提升，目前预计明日至满负荷运行，该装置自3月初降负至5成附近。需求端聚酯和织造提负中，聚酯负荷提升至88.3%，织造负荷提升至76%。综合来看，由于PX和PTA后期都有检修计划，去库预期较强，PTA支撑较强，不过当前PTA估值已经有所修复，另外需求持续性不佳，价格高位也存在压力。

短纤：★☆☆(供需弱势，跟随成本)

上一交易日，直纺涤短维持弱势商谈，期现点价较低在7100-7150附近，工厂大多商谈在7200-7300区间，成交清淡，平均产销在26%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7150-7300元/吨，福建主流7300-7350元/吨附近，山东、河北主流7250-7350元/吨送到。供给端，装置继续复产，开工率提升至88%以上，个别短纤工厂有减产意愿。近期下游补库乏力，在订单改善以前消化前期囤货为主，需求疲软。短纤库存去化乏力，仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润本周陷入亏损，估值偏低。基差维持，主力2304合约平水现货。总体来看，短纤供需弱势，但估值较低，价格跟随成本为主。

甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内部分前期停车装置重启，上游新装置即将投放，3月产量预期环比增加。进口预期略有上升。烯烃方面沿海部分装置负荷提升，利润仍亏损。近期传统下游开工略有下降。近期港口库存小幅增加。基本面短中期基本面偏差，甲醇价格承压。

尿素：★☆☆(下游市场进入旺季)

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在16.99万吨，环比增加0.2万吨，同比增加0.85万吨。后期检修计划增加，日产量上方空间有限。国内方面，农业需求将进入旺季。工业端复合肥和三聚氰胺等开工均有回升。外盘市场走势弱，且23年出口仍受法检政策限制，出口需求预期持续偏差。近期企业库存下降。国内下游进入旺季，预计价格持稳为主。

MEG：★☆☆(去库不及预期)

上一交易日，乙二醇价格重心低位运行，日内现货成交区间较窄，现货基差维持在05合约贴水32-38元/吨附近，场内买气较弱。美金方面，近期内外盘倒挂较大，买盘跟进较为谨慎，多观望为主。日内少量到港船货505美元/端偏下成交，远月船货商谈在510美元/吨附近。装置方面，昨日无变化。需求端聚酯和织造提负中，聚酯负荷提升至88%，织造负荷提升至76%。后市来看，当前油制转产尚未落实，短期国内供应宽松，加上中下游隐性库存压力较大，去库力度不及此前预期，乙二醇重回弱现实交易逻辑。不过中长期看，需求总体弱复苏，如若转产落实，乙二醇将逐步去库，价格重心有望抬升。

LPG：★☆☆(等待筑底)

夜盘PG04合约收4830元，跌120元/吨。华南现货5520元，华东5500元/吨，山东涨10至5500元。CP4月跌25.5美元至597.6美元/吨，FEI跌20.5美元至588.6美元/吨。炼厂与码头供应小幅下降；气温回升，燃烧需求提升有限，化工需求走弱，PDH开工继续下降。中东供应随着检修结束而回升，美国供应充足，且运费偏高，采购需求偏弱，整体供需偏弱；内盘合约规则改变生效，主力合约基差仍偏高，等待仓单注销以及化工需求的回升，等待筑底。