新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(关注原油价格变动)

本周一中石化价格下调50-200元/吨，山东地区低端价格有所回调。上周厂库小幅累库山东地区累库，社会库累库。原油价格继续下跌，沥青盘面跟跌，现货价格下调，裂解价差仍在高位，基差走强。山东地区，东明石化今日复产沥青，带动开工小幅增加，区内炼厂合同出货，业者谨慎按需采购；华东地区，区内炼厂正常生产，供应变化不大，终端需求不温不火，业者交投氛围一般。近期河北炼厂逐渐复产沥青，供应继续增加，而需求受雨水天气影响增量有限。若原油企稳，可关注空利润策略。

燃料油：★☆☆(低硫有支撑，高硫等待驱动增强)

夜盘FU05合约收2603元，涨3元/吨，外盘贴水高位；LU06收3580元，跌12元/吨。国际油价深V走势，亚洲盘受银行风险一度大跌，欧美盘随着情绪的回暖油价回升，目前盘面仍以情绪为主导，基本面影响较小，略有超跌。高硫燃油：供应端，OPEC+大国减产、俄罗斯供应下降，高硫过剩边际好转，不过需关注俄罗斯供应下降持续性；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性(但性价比走弱)，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，短期驱动不足，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升，裂解价差有小幅修复空间。低硫燃油：供应端，利润偏低、汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量小幅下降但维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量与航速高位，船燃小幅支撑；无替代天然气燃烧性价比，且季节性发电需求走弱；低硫燃油估值处于中低位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。套利方面，前期做多裂解价差头寸谨慎持有，等待发电季节性需求的边际增量；单边方面，原油自身基本面并无太大变化，恐慌情绪以及拥挤头寸导致大跌，可考虑金融企稳后，轻仓试多。

PTA：★☆☆(PX去库预期下偏强，支撑PTA)

上一交易日，PTA现货市场商谈气氛尚可，现货流通性偏紧，基差表现偏强，下午原油下跌，PTA期货高位回落，基差转弱。日内供应商后点价居多，个别有出货，随着盘面冲高，零星聚酯工厂出PTA。3月下在05+170~200有成交，宁波货在05+165~180有成交，商谈价格区间6055~6130附近。4月中上在05+190有成交，4月中在05+170~190有成交，个别听闻略低。本周仓单在05+175~190有成交。主港主流货源基差在05+185。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于1073美元/吨，PTA即期加工费修复至520元/吨。装置方面，无较大变化。需求端聚酯负荷提升至88.3%，织造负荷提小幅下滑至76%。综合来看，由于PX和PTA后期都有检修计划，去库预期较强，加上PTA流通货源偏紧，PTA支撑较强，不过当前PX估值提升较多，另外需求持续性不佳，价格高位会有压力。

短纤：★☆☆(供需驱动弱，关注成本走势)

上一交易日，直纺涤短现货报价大多上调100-150元/吨，半光1.4D主流报7300-7550元/吨，成交重心跟涨至7200-7350区间。但下游前期多有补货，跟涨不积极，大多工厂产销未做平，平均产销57%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建主流7250-7350元/吨附近，山东、河北主流7300-7400元/吨送到。供给端，短纤开机负荷维持在88.4%，个别短纤工厂有减产意愿。原料带动，涤纱销售好转，部分跟涨。短纤工厂库存去，但仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润陷入亏损，估值偏低。总体来看，短纤供需弱势，但估值较低，价格跟随成本为主。

甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)

上一交易日江苏现货价格维持。江苏现货升水主力期货。国内上游开工维持，新装置有投放预期，3月产量预期环比增加，进口预期上升，总体供应增加。烯烃方面短期沿海部分装置负荷提升，中期有停车预期，利润亏损。近期传统下游开工略有下降。近期港口库存小幅下降。短中期基本面偏差，甲醇价格承压。

尿素：★☆☆(下游市场进入旺季)

上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.9万吨，环比减少0.09万吨，同比增加0.91万吨。后期检修计划增加，日产量上方空间有限。国内方面，农业需求进入旺季。工业端复合肥和三聚氰胺等开工分化。外盘市场走势弱，且23年出口仍受法检政策限制，出口需求预期持续偏差。近期企业库存下降。国内下游进入旺季，预计价格持稳为主。