新湖早盘提示（黑色版块）

焦炭：★☆☆(钢厂或首轮提降，盘面弱震荡运行)

上周盘面延续震荡下行，螺纹表需弱于预期，不过铁水回升略超预期，焦炭总库存去化幅度扩大，焦炭产地现货暂稳，港口贸易商情绪谨慎悲观，卖盘居多报价持续下移，下游订单少。钢厂采购偏消极，虽提产但库存下降，采销供需紧平衡。当前表需下后续需求预计增速放缓，供给仍会环比提升，维持平衡略紧格局，下游需求决定现货涨跌与否。海外宏观风险反复，虽然表需偏弱但钢材维持去库，铁水暂无回落风险，现货预计稳中偏弱运行，下周钢厂或提降，但此轮跌势预期暂在1-2轮，盘面或维持低位震荡运行，重点关注需求延续性与海外宏观风险变化。

焦煤：★☆☆(蒙煤长协博弈影响短期通关，供给回升良好，盘面弱震荡运行)

上周盘面延续震荡下行，钢联螺纹表需弱于预期，不过铁水回升略超预期，虽然焦煤供给持续回升，但钢联样本加权总库存维持小幅下降，煤矿去库延续。下游采购维持消极，煤矿出货压力略增，竞拍流拍率仍高，整体稳中偏弱。短线下游利润尚可仍有提产空间刚性供需或维持略偏紧格局，但采销供需或平衡偏松。中线来看内矿供给与进口仍有抬升空间，如终端需求维持疲软，供需将逐步转松。盘面一定程度贴水短线或弱震荡为主等待矛盾进一步累积，继续关注煤矿提产节奏、终端需求与海外宏观风险变化。

动力煤：★☆☆(市场观望气氛浓，交投平淡，价格弱稳)

主产地市场情绪平稳，价格窄幅涨跌，整体需求偏弱。港口市场交投平淡，下游多观望，部分贸易商看好4月检修期间市场，继续挺价，终端刚需采购为主，价格维持弱稳。印尼进口煤价格承压，国内市场偏弱运行，终端谨慎采购。南方继续降温，西南、东南、华南等大范围地区近期有强对流天气，并伴随明显的降水，中下游水电近期或有改善。前期降温带动用电需求，且各产业持续复苏，日耗企稳反弹，月末气温回升，日耗或继续季节性下行。电厂库存小幅上行，主打中长协，补库需求不强。中长协兑现积极，北方港调入维持高位，调出提升，北港库存小幅去化。市场淡季特征逐渐显现，高库存情况下，在大秦线检修前，市场价格弱稳为主。

玻璃：★☆☆(现货价格重心上移，关注去库及产销的持续性)

现货价格不断重心上移，对于盘面修复向上有一定助推作用。开工与产量维持稳定，库存维持去库，厂商出货整体较好，但目前主要库存流向集中在加工商及期现商手中。沙河地区成交氛围良好，市场成交情绪尚可，加工企业有一定的补库意愿，对于上游原片需求形成支撑。地产端未来的竣工周期内，对于玻璃的需求也会有所推动，但目前迹象暂未明显，总体需求方面恢复较为缓慢，仍显不足。盘面主力合约近日走势偏强，有蓄力继续上行的动向，但仍需进一步得到现货产销及去库持续性的验证。中长期来看还需持续跟踪地产实际动向，对于玻璃需求的启动。此外，盘面近期还需注意市场情绪波动及宏观风险事件。

纯碱：★☆☆(现价坚挺，供需仍维持平衡状态，关注市场情绪)

现价整体坚挺，局部波动。周产量较前一周有小幅提升，装置运行稳定。厂库与交割库均有小幅去库迹象，具体重碱厂库降，轻碱小幅升，依旧低库运行。总体纯碱供应端保持稳定，碱厂正常出货，产销尚可。下游需求主要以刚需采购为主，采购积极性一般，市场情绪平淡。6月投产前，基本面总体不会有太大变动。近月合约盘面走势大概率维持高位震荡，价格变动幅度有限，博弈的重心将逐步像后续合约上转移。另外，对于远兴6-9月份投产计划还需进一步观察。对于09合约来说，存在一定博弈空间，除了投产进度以外，还需持续跟踪碱厂夏季检修动向。此外，光伏玻璃前期库存较多，近段时间有一定的去库动向，光伏玻璃产线投产计划仍需持续跟进。总体纯碱在目前供需格局偏紧的大背景下，盘面走势震荡偏强为主。近期需注意市场情绪波动及合约换月后的影响。