新湖早盘提示（黑色版块）

沥青：★☆☆(盘面跟随成本端变化)

上周一中石化山东、华北以及华南部分中石化价格上调50-100元/吨。上周厂库去库社会库小幅累库，盘面基本跟随成本原油上涨，基差走弱，裂解价差小幅走强，周度涨幅略高于原油。供应变化不大，终端需求恢复缓慢，仍以刚需为主。本周山东地区主营炼厂继续转产沥青，区内供应增加，近期雨水天气较好，利好沥青出货。4月排产继续增加，环比增约25万吨左右。短期盘面跟随成本端变化。

燃料油：★☆☆(高硫有支撑)

夜盘FU09合约收3141元，跌69元/吨，外盘现货贴水高位小幅回落；LU07收4108元，跌76元/吨。高硫燃油：供应端，OPEC+自愿减产(实质减产超100万桶/日)、俄罗斯延长减产50万桶/日(倒逼减产)、美国计划收储(大概率酸油)，酸油供应预期下降；需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱；即将进入夏季发电旺季，燃烧需求增加；高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，中期来看，随着供应端边际下降以及季节性发电等需求的提升(中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振)，裂解价差有小幅增长空间(380-Brent目标-10美元/桶以上)。低硫燃油：供应端，汽柴原料有分流，但未来预期转为宽松；需求端，集装箱与干散货在运船舶量维持高位，航速维持低位，油轮在运船舶量回升，航速高位，综合来看海运需求支撑有限；低硫燃油估值处于合理区间，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持中低位。套利方面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，高硫裂解价差多单持有；原油供应增量有限而需求有提升预期，前期多单轻仓持有，Brent参考区间80-90美元；考虑到短期需求以及宏观压力，保守者止盈立场。

PTA：★☆☆(高位震荡)

上一交易日，PTA主流供应商5月中前交割货源递盘09+360(14-21日不低于6380)，但由于PX价格上涨，PTA盘面涨幅扩大，市场商谈价格高于该价格，09+360或者6380无成交听闻。不过随着价格上涨，市场买气偏弱，加之其他供应商有出货，现货基差跌幅扩大，周五现货基差在05+65~95有成交，偏低在05+40成交。主港主流货源基差在05+70。成本方面，上周五国际油价小幅上涨，PX收于1152美元/吨，PTA即期现货加工费468元/吨左右。装置方面，无较大变化。需求端聚酯开工87.6%，继续小幅下滑，织造负荷提小幅下滑至65%，终端需求偏弱。综合来看，前期PTA相对油价明显偏强，主要是PX和PTA去库预期较强，现货流通偏紧，需求端聚酯开工尚能维持。当前下游聚酯亏损，终端织造明显转弱，聚酯开工有所松动，供需偏紧现状有所缓解，PTA价格上行压力较大,不过PX偏强，PTA支撑较强，预计高位震荡。

短纤：★☆☆(减产增多，利润有支撑)

上一交易日，江浙直纺涤短早盘大多维稳，个别上调百元，成交优惠缩小，半光1.4D主流商谈7500-7700元/吨出厂或短送，下游按需采购。直纺涤短基差适度走弱，新凤鸣货源06-100~-80元/吨，个别较低06-130元/吨；华宏货源06-80~-60，三房巷货源06-30元/吨。成交良好，平均产销95%。供给端，因加工差持续低位，恒逸、三房巷陆续出台减产消息，但受个别低熔点短纤工厂负荷提升对冲，短纤负荷下滑至79.8%。需求端涤纱销售依旧疲软，价格小幅优惠，库存继续走高，部分有减产动作。短纤工厂库存平稳，仓单压力较大。估值方面，短纤现货利润陷入亏损，估值偏低。总体来看，短纤近期减产增多，利润有望修复。

甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工下降，宝丰新装置开始投放。受天气等因素影响，近期港口到港略降，中期进口预期仍高。烯烃方面短期沿海部分装置负荷暂稳，利润改善。近期传统下游开工尚可。近期港口库存下降。短期基本面略有改善，中期预期仍偏差，价格预期偏弱。

MEG：★☆☆(预期改善)

上一交易日，乙二醇价格重心冲高回落，市场商谈尚可。上午乙二醇盘面减仓坚挺上行，现货基差走弱明显，场内商谈良好，午后受新装置投产消息影响，盘面快速回落下行。美金方面，乙二醇外盘重心冲高回落，上午4月下船货商谈最高至512-515美元/吨附近，午后盘面走弱明显。内外盘成交区间分别在4080-4140元/吨、美金商谈偏少。装置方面，嘉兴一套原设计100万吨/年的MEG装置计划于本月底投料开车，预计MEG于5月上旬出料，。需求端聚酯开工87.6%，继续小幅下滑，织造负荷提小幅下滑至65%，终端需求偏弱。乙二醇中下游隐性库存压力较大，去库力度不及此前预期，此前偏弱。不过近期油制转产逐步落实，国内供应预期收缩，在需求总体弱复苏下，乙二醇将逐步去库，价格重心有望抬升。