新湖早盘提示（黑色版块）

螺纹热卷：★☆☆(政策利好预期刺激阶段性反弹，中期依然偏空运行)

黑色板块整体供过于求趋势不改。山西焦化厂利润较丰厚，给予钢厂成本下移空间，高铁水下铁矿阶段性供需偏紧，比较难跌。螺纹旺季需求证伪，不过产量和库存比较健康，后续淡季产量恢复对价格将形成压力。热卷下游加工量较好，但供给增量较大，尤其是华南地区，导致卷螺差无法有效扩大。近期政策强预期渐起，但在基本面弱势的背景下建议区间操作。

焦炭：★☆☆(现货跌势放缓，煤炭系或提前打开下行空间，盘面预计弱势延续)

上周盘面冲高后大幅回落，周初在成材乐观预期与盘面刺激的各环节投机采购下持续上冲，下半周原料煤出现利空传闻，动煤转弱，海外加息预期转强，钢厂8轮提降50元/吨基本落地，盘面大幅回吐超涨幅度。基本面铁水如预期小幅反弹，钢厂采购回暖，焦企对原料煤采购略转强但整体仍偏弱，产量弱稳，焦炭总库存转降，不过存在在途库存增加影响，实际或相对平衡。钢材需求预计仍会进入季节性下滑轨道，中线向下趋势未变，短线动煤缓步松动焦煤估值下移较慢，市场整体情绪仍略偏乐观，盘面回吐超涨幅度后预计驱动震荡偏弱等待动煤打开下行空间。周末钢坯价格小幅下跌，未有其他影响较大消息，策略维持空单持有。重点关注成材需求市场预期变化、转弱节奏与动煤现货转弱程度。

动力煤：★☆☆(供给逐步恢复，库存去化依然有压力，煤价弱势平稳)

上周六西安大会闭幕，停产煤矿本周陆续复产，供给将逐步恢复，各产地价涨跌互现。港口继续博弈，价格僵持，虽然贸易商挺价，但市场看空情绪浓。全球油气价格下行，能源库存充足，下游需求淡季，国际煤价承压。印尼供应虽收缩但价格优势显，重心继续下行，澳煤交易趋于活跃。副高或西伸北抬，降雨区域将北移，北方气温趋向正常水平，南方预计迎来高温天气，民用需求将得到支撑。本周前半周，南方大范围有强降雨天气，但西南依然偏旱。整体用电需求弱于预期，主要省市日耗接近21年同期水平。电厂主打中长协，高位累库，库存可用天数小幅增长。北方港口调入维持高位，下游低耗、高库存，拉运需求有限，港口高位累库。行业库存高企，长协保供及外贸补充下，供给维持偏强水平，水电逐步恢复，煤价继续承压，迎峰度夏前价格或偏弱震荡。

玻璃：★☆☆(周末沙河产销恢复向好，湖北偏弱)

周末玻璃现货价格继续下降趋势，沙河降幅扩大。上周玻璃周产量基本持平，5.18天津一条600吨产线复产点火。库存方面，上周多地厂库出现累库情况，华北、华中地区累库较多。周末沙河地区降价幅度扩大，产销恢复向好，而湖北维持偏弱态势。后续供需来看，五月、六月共有约5950t/d的复产及新点火计划且陆续兑现；此外，未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃有一定利空因素，因此二季度玻璃面临回调压力。而三季度市场传统旺季到来，若有地产终端需求的支撑，09回调后可试多，若终端仍不见起色，玻璃大概率重回累库周期；对于四季度及明年初随淡季，01及后续合约预期偏弱，可逢高试空，需持续关注现货产销及库存状况，中长期需持续跟踪地产实际动向。