2022年第一个交易日，粕类油脂全线飘红。棕榈油继续强势领涨，菜粕、棕榈油盘中涨幅超过2.5%。

近期马来西亚尤其是西马依旧有较强降雨。12月中下旬，马来西亚已经有七个州遭遇洪水。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)周一发布的数据显示，2021年12月马来西亚油棕鲜果串(FFB)单产环比下降8.60%，出油率增加0.02%，棕榈油产量减少8.50%，若按此降幅推算12月马棕产量或低于150万吨。1月初预估降雨仍偏多，供应收紧的预期对盘面形成支撑。

需求方面，船运调查机构SGS周一公布的数据显示，马来西亚12月棕榈油产品出口量为156.4万吨，较11月份的168.1万吨下滑6.9%。前三大棕榈油消费国情况来看，随着中国市场对棕榈油消费季节性转淡，豆棕价差

偏低仍将削弱棕榈油的需求预期。未来印度对精炼棕榈油进口需求的增幅将会是市场关注的重点，同时欧盟市场的需求增量能否持续市场也将予以密切关注。

在供应收紧，需求存在边际改善预期的双重影响下，预计12月底马来西亚棕榈油库存或将环比下降，对棕榈油期价形成上行驱动。

粕类市场来看，在全球油菜籽供应紧张的背景下，不仅是进口菜籽、进口菜粕、进口菜油成本均出现明显抬升，进口数量的下降令国内供应持续紧张。菜粕库存持续紧张，沿海油厂菜粕库存小幅回升，仍位于5年同期偏低水平。虽然菜粕消费已经度过了年内的消费高峰，但整个菜粕市场的年底备货预期仍在，尤其是在今年水产养殖利润大幅改善的背景下，企业的备货意愿较强，叠加市场对于供应紧张的忧虑升级，市场主导逻辑从单一的供应收紧逐渐转向供应和备货双重驱动，豆菜粕价差明显收窄，菜粕价格强势格局仍在延续，保持多头思路。

豆类市场，国内油厂进口大豆买船量缩至10船左右，主要集中在2月和3月巴西新作大豆。美湾装出节奏依然缓慢，1月份装运节奏令市场担忧，再加上巴西中部主产区持续强降雨影响早期大豆收获运输节奏，国内部分油厂可能持续面临断豆停机的局面。春节前国内豆类市场供应偏紧的格局持续，支撑豆类期价偏强运行。

虽然短期来看，油厂榨利恶化制约油厂开工积极性，同时下游市场对于远期供应有一定的恢复预期，备货节奏整体缓慢。但在春节前市场供应偏紧和天气朝族仍在持续的背景下，豆类期价调整空间十分有限，短期调整不改强势，仍需保持短多思路。

　　(文章来源：宝城期货)