1、 黄金价格走势
2、黄金动态
COMEX黄金价格自10月初以来呈现振荡偏弱格局。10月中旬触及1939美元/盎司后转头回落，上周下破1900美元/盎司的支撑位，沪金2012合约也失守400元/克关口。目前，金价回调至9月底形成的低点。
多重利空之下金价走弱
近期，欧美疫情进一步蔓延，德国和法国实施全国性封锁措施，欧美股市及国际油价深挫，而美国三季度经济增速超预期以及避险情绪升温推升美元指数至近1个月来的高点94，同时美国新一轮财政刺激计划预期落空叠加美国总统大选的不确定性，多重利空共同作用下，金价大幅下跌。
当前，美元指数走高是拖累金价的关键因素。而美元指数走高，反映的是欧美经济差异、欧洲央行宽松预期以及避险资金推动。上周四美国公布的三季度GDP年化季率初值为33.1%，创纪录新高，同时美国上周初请失业金人数创3月中旬以来的新低。而随着欧洲再度成为疫情重灾区，欧元区经济承压，其10月消费者信心指数6个月来首次录得下滑。欧洲央行暗示，将在12月追加刺激举措，欧元兑美元汇率跌幅创4周新高。此外，欧美股市及国际原油价格下行的背景下，避险资金买入美元资产进行避险。
后期来看，欧美疫情升级将再度阶段性放慢复工节奏，并拖累部分需求。欧洲央行存在宽松预期，美联储进一步宽松的可能性不大，美国经济相对欧元区较强的格局总体对美元较为有利。另外，美国总统大选之前，新一轮财政刺激计划出台的可能性不大，美国通胀预期弱化，将对金价走势造成拖累。大选之后美国财政刺激计划若能推出，则将对美国经济和通胀预期形成提升作用。
全球宏观不确定性令机构减仓观望
由于全球宏观不确定性增强及美元指数阶段性走强，机构在黄金仓位上选择减持。10月以来，全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓量累计减少10.64吨，至1258吨，特别是上周，减仓幅度达5.55吨，减仓出现加速迹象。CFTC的持仓数据也显示，10月以来，CFTC黄金非商业净多头总体增加5945手，但低于9月12863手的增幅。
当前，宏观层面不确定较大，特别是美国大选前，机构持仓策略更为谨慎，加之美元流动性危机再度爆发的概率降低，机构大规模减仓的可能性不大，其对避险资产仍存在配置需求。
后市展望
短期来看，欧美疫情持续升级，叠加美国大选临近，市场波动加剧，而美元指数企稳反弹，宏观层面对金价形成利空，短线金价技术性破位。在跌破9月的低点之前，仍可采取逢低建仓策略，风险点在于宏观风险事件将加剧行情波动。沪金2012合约下方第一目标看至380元/克。
中期来看，市场避险需求依旧存在，而债务问题背景下美元难以达到反转条件，金价仍有支撑。美国总统大选之后，市场焦点将重新转移至财政刺激计划，届时通胀预期升温，金市也将重现风采。(期货日报）
11月4日COMEX黄金库存为37547786盎司，较上一交易日持平。
11月4日COMEX白银库存383170926盎司，较上一交易日增加83761盎司。
据世界黄金协会11月发布的最新数据显示，截至2020年9月，全球官方黄金储备共计35106.1吨。
其中，欧元区(包括欧洲央行)共计10771.9吨，占其外汇总储备的61.3%。
随着美国大选投票结束，新冠疫苗研发取得进展，市场担忧不确定性因素接连被“消除”，疫情带来的“尾部风险”也在一定程度上被乐观情绪冲销，黄金作为避险资产，价格则出现大幅下跌。数据显示，11月10日，COMEX黄金活跃合约12月合约跌幅逼近5%，11月11日上海黄金期货活跃合约12月合约跌幅也超过3%。那么后市黄金价格走势如何演绎？投资者该如何运用黄金期货合约来对冲风险？
美国大选结果目前来看依旧扑朔迷离
11月9日，辉瑞、BioNTech发布新冠疫苗Ⅲ期实验第一次中期分析报告，显示疫苗安全有效，结合周末美国大选利好，全球风险资产呈现快速上涨态势。
短期来看，笔者认为疫苗取得新进展使得市场对于疫情的尾部风险担忧下降，且意味着未来更大规模财政和货币政策的必要性也可能会相应地下降，投资者抛售安全资产如黄金和美债，拥抱风险资产，如欧美股市和部分商品。
截至11月10日，从各州的投票结果来看，拜登已经获得大选的胜利。然而，特朗普已经要求威斯康星州重新计票(得票率差距为0.7%)并以计票过程存在“违法问题”为由在内华达、宾夕法尼亚和佐治亚州发起诉讼。在另一个拜登以微弱优势领先的佐治亚州(得票率相差0.2%)，州务卿拉芬斯佩格称，由于总统大选双方在该州的得票数过于接近，佐治亚州将重新计票。另外，在宾夕法尼亚州，拜登和特朗普的得票率相差也仅仅只有0.7%。
由于问题的复杂度与敏感性，联邦最高法院也可能在12月8日前无法作出最终裁决，从而根据美国宪法第12条修正案，大选进入临时选举程序。由新众议院选出总统，规则为每州一票，总统候选人获得26票及以上当选总统。
在旷日持久的法律大战的背景下，市场不确定性很大，反映市场恐慌情绪的VIX指数并不排除出现大幅冲高的可能，其间黄金可能受益于避险需求而出现阶段性反弹走势。
欧美疫情加重对经济带来滞后性冲击
再通胀交易是市场看涨黄金的一个重要长期逻辑，但是由于欧美疫情加重和美国财政政策刺激在2020年很难落地，市场再通胀预期明显降温。
3月欧美疫情集中暴发，由此带来的封锁措施对经济的冲击主要体现在二季度，而当前欧美疫情加重对四季度和明年一季度的欧美经济会有滞后性冲击。
市场此前预期美国将在明年年初出台逾2万亿美元的新刺激方案，但从目前的情况来看，两党围绕财政刺激立法的僵局仍很难打破，这限制了政府大规模支出的前景，以及降低了国会提供经济刺激措施的可能性。
数据显示，11月5日，反映市场通胀预期的美国10年期损益平衡通胀率跌1.73%，为一个月来最低，也低于2020年1月和2019年同期水平。统计结果显示，反映通胀预期的美国10年期损益平衡通胀率和黄金价格呈现中等正相关性。
美元实际利率反弹打压黄金投资需求
一方面，美联储货币政策进入观望期。11月6日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0—0.25%不变，公开声明中美联储重申将利率维持在最低水平，直到通胀“在一段时间内适度超过”美联储2%的通胀目标。虽然美联储申明偏鸽派，但也没有加码宽松，美联储认为财政政策对经济复苏的作用更大。
另一方面，从美联储资产负债表来看，美联储资产购买计划并没有驱动资产负债表继续扩张，10月28日当周，美联储资产负债表从前一周的7.23万亿美元回落至7.19万亿美元，在美国新一轮财政刺激政策落地之前，美联储宽松力度不会加大。统计发现，美联储资产负债表扩张一般会带来黄金价格的上涨，当然也有例外，如2012年至2013年，全球经济陷入通缩，美联储实施QE3都没能遏制经济下滑势头，通缩环境下黄金价格是下跌的。而美联储资产负债表收缩，黄金价格必然不会上涨，要么是下跌要么是横盘振荡，且下跌的概率要高得多。因此，10月最后一周，美联储资产负债表轻微回落，意味着黄金价格涨势是很难持续的。
在美联储货币政策观望和资产负债表扩张放缓的同时，美元实际利率明显反弹，并导致黄金投资需求明显下滑。从历史情况来看，美元实际利率是决定黄金价格的最终因素，实际利率反弹会抬升黄金的机会成本，导致黄金投资需求下降。数据显示，截至11月9日，美元实际利率回升至-0.77%，为6月以来最高水平附近。与此同时，全球最大的黄金ETF—SPDR黄金持有量下滑至1249.79吨，创下9月21日以来最低纪录。
因此，我们认为黄金价格大涨的牛市可能逐渐消退，投资者需要根据疫苗的进展和货币政策的变化而调整交易策略。从上海金的基准价格和COMEX黄金(美元)价格对比看，由于人民币升值，中国黄金溢价明显回落，相信也有投资者发现了芝商所上海金(美元)期货与上期所黄金期货合约进行套利操作的机会。该期货的特点之一，就是对冲潜在的下行风险。数据显示，芝商所的上海金期货合约自推出以来成交和持仓量不断攀升，其中以离岸人民币计价的合约更被市场视为上海期货交易所或上海黄金交易所在岸黄金合约的一个补充，可更有效地应对短期金价波动。(期货日报）
上期所引入期货做市制度三年多以来，做市商在提供流动性和稳定市场方面起到的作用有目共睹。对于较早实行做市业务的贵金属品种，市场参与者能够切实感受到市场广度与深度的逐步改善，以及相关品种期货远期曲线日益平滑所带来的积极影响。 “2018年年底，上期所相继发布黄金和白银做市商招募通知时，黄金、白银期货就开始被赋予了一个更加重要的角色。”平安银行相关业务负责人对期货日报记者表示，在此之前，上期所的黄金和白银期货合约整体交易量全球排名第二，仅次于美国芝商所，但上期所的黄金、白银一年内仅有6月和12月两个活跃合约，这与成熟市场相比其实仍有一定差距，对品种功能发挥也有一定的制约。 据悉，为了增强期货功能发挥，上期所分别于2018年10月、2019年6月启动黄金和白银期货做市制度，截至目前，黄金期货2月、4月、6月、8月、10月、12月合约均实现活跃，活跃合约数量较以往显著增多，期现价格曲线日趋合理。从投资者构成来看，2020年1—9月份，黄金期货法人持仓量占比67.64%，同比增加5个百分点。白银期货2002合约一度成为主力合约，活跃合约数量由仅6月、12月活跃到目前多合约同时活跃，传统6—12月合约持仓占比由接近100%逐步下降至目前的73%左右，产业客户参与积极。2020年1—9月份，白银期货日均持仓量同比增加39.65%，法人客户持仓同比增加51.25%。 “作为国内黄金、白银期货市场的积极参与者，平安银行一开始就主动申请成为黄金、白银期货做市商，积极履行各项做市义务，着力在稳定双月活跃合约的现有格局下，向全合约连续活跃的方向努力，希望能为我国贵金属市场贡献自己的力量。”上述负责人介绍。 在他看来，两年多来，做市商的引入在很多方面都切实改善了市场。目前黄金、白银期货合约的买卖价差明显收窄。而增加了活跃合约，意味着更容易契合产业套保的贸易周期，从而有效降低企业交易成本和资金占用，大幅提升了套保效率。 此外，黄金、白银远期价格曲线也很大程度得到完善。这位负责人表示，以往的黄金、白银价格曲线，仅有6月远期和12月远期具有较大交易量，而其他合约要么市场缺乏流动性无法形成有效价格，要么就是通过插值法模拟而成，缺乏足够的市场说服力。而通过引入做市机制，在更多合约上出现了充分交易而成的远期价格，对于我国黄金、白银远期曲线的构建起到了关键的作用。 “远期曲线的完善带来了更多合约上的结构性交易机会，我们在交易策略制定时将更多的非主力期货合约纳入研究观察范围，策略库得到充分丰富。”该负责人告诉记者，同时，对于代客交易来说，定价体系得到进一步完善，平盘工具更加丰富，平盘效率大大提高。例如，近期平安银行客户有100kg左右的黄金套保需求，远期到期日在2021年4月，平安银行通过AU2104合约很容易地进行了平盘。以前由于期货非主力合约流动性比不足，市场深度不够，一般通过现货或者期货主力合约平盘，存在价差波动风险。
11月25日消息；9月下旬至今，COMEX黄金期货价格在1850—1970美元/盎司区间振荡运行，与前期相比，振荡区间出现下移，并且价格波动有所加大。短期来看，黄金暂时缺乏新的上行驱动力，将延续振荡格局。
受疫苗研发进展较顺利的系列消息影响，短期金价上行压力加大。11月9日，辉瑞和BioNtech公布新冠疫苗临床三期首次中期结果，有效性超90%。该消息公布后，金价日内大幅下挫。疫苗的突破性进展，在一定程度上改善了市场由于疫情反复冲击所产生的忧虑情绪，避险情绪减弱导致金价中长期上涨节奏受到影响，多空分歧加剧，行情振荡时间延长。这之后，疫苗方面继续频频传来好消息，但从金价波动情况来看，这些消息带来的下跌势头已明显不及第一轮来得凌厉。这主要是因为疫苗在安全及储运方面仍有一些问题尚待解决，而且当前疫苗还未投入批量生产，产量也不能满足全面免疫的需要。即使目前的问题都得到妥善解决，但疫苗全球大范围使用也需要时间，预计最快要到明年才能实现。因此，虽然疫苗研发方面的进展喜人，但年内仍是远水解不了近渴的状态，疫苗研发进展对金价的利空影响已经充分体现在当前价格中，后续影响边际减弱。
回归疫情和经济现状，全球新增确诊人数仍处于上升态势中。从近期公布的经济数据可以看到，10月欧元区经济复苏陷入停滞状态。疫情再次冲击使得更多人选择居家不出。服务业萎缩对欧元区经济将形成较大影响。除欧元区外，在疫情反反复复的美国，冬季气温下降，又到了疫情的高发期，抑制疫情蔓延的难度上升，加之政权过渡或出现波折，拖累新一轮财政刺激政策推出的进程。受多重因素掣肘，美国年内经济将面临重大的下行风险。总体来看，四季度全球经济难有上佳表现。
在这样的宏观背景之下，政策方面的支持尤为重要。当前市场愈发关注美国财经刺激政策方面的情况。前期由于是临近大选的敏感时间段，美国的财政刺激计划不可避免地陷入僵局。大选结果出炉后，我们看到围绕“选举欺诈”的诉讼依然在进行。这使得市场对美国国内对政权平稳过渡产生了担忧。目前，财政刺激计划仍处于僵持不下的状态。从美国政局纷乱的现状来看，年内推出新一轮大规模财政刺激政策概率很低。不过，展望2021年，美国财政刺激政策的规模及力度，有可能超出市场预期。
美联储官员表示，财政支持对于助力经济复苏至关重要。从当前美联储实施的货币政策整体情况来看，美联储进一步宽松的空间并不十分充裕，由于边际效用递减的影响，已很难对当前美国经济产生明显的利好驱动。因此，财政刺激政策的推出，将是美国经济想要成功迈向复苏的必选项。未来刺激政策的逐渐明朗化，将为金价提供进一步有效上行驱动力。而在此之前，黄金偏弱运行态势将持续。
从技术面来看，COMEX期金价格在1850美元/盎司附近虽有较强支撑，但目前金价短期处于空头市场，暂无明显企稳筑底迹象。在没有新增突发事件的情况下，不排除多头获利了结推动价格重心继续下移的可能性，若价格下破当前运行区间下沿，下一支撑位将在1770美元/盎司附近。
综上所述，当前黄金市场基本面缺乏可以破局的关键性因素，短期承压运行概率较大，但这并不意味着中长期趋势将反转。金价中长期的运行逻辑主要受到全球货币量化宽松背景下超低利率的支撑。疫苗带来的短期冲击会影响金价运行的节奏，但在疫情态势没有彻底扭转或者说低利率政策被结束之前，这些无法成为影响金价的关键性因素。未来需密切关注美国政权交接、财政政策的推进情况，以及通胀预期是否回升。(期货日报）
据消息面资料，10月香港特区向中国内地净出口黄金量为1.807吨，此前为11.113吨；总出口黄金量为6.109吨，此前为16.14吨。
11月29日消息；海外新冠疫苗研发取得进展，降低了后疫情时代经济复苏的尾部风险，投资者风险偏好明显回升，短期市场在交易“周期复苏”逻辑，风险资产受到提振，避险资产吸引力下降。而美元实际利率反弹和投资需求下降意味着黄金牛市根基有所动摇。
随着海外新冠疫苗研发取得进展，疫情给经济复苏带来的尾部风险下降，市场风险偏好攀升，强周期的风险资产，如大宗工业品和股市部分周期性板块出现联袂上涨，作为避险资产的黄金明显受到抛压。
我们认为当前黄金的牛市根基可能出现动摇，主要原因一是新冠疫苗研发取得进展，降低了经济复苏的尾部风险；二是随着全球经济复苏，宽松的货币政策和积极的财政政策也会相应地逐步退出，美元名义利率会逐步反弹，通胀回升力度不一定跟上，美元实际利率会继续回升；三是经济复苏带来风险资产价格上涨，这进一步吸引资金流向风险资产，黄金投资需求持续下降，这对机会成本上升的黄金而言会形成负反馈。
疫苗取得新进展导致市场风险偏好攀升
11月9日，辉瑞、BioNTech发布的新冠疫苗Ⅲ期实验第一次中期分析显示，疫苗安全有效，达到90%的有效率。随后在11月16日，莫德纳宣布其研发的疫苗94.5%有效率。美国食药监局(FDA)相关顾问小组将于12月10日的会议上，对辉瑞和Biotech所研疫苗的紧急使用权问题做出讨论，这意味着该疫苗有可能在12月底或明年1月初在美国获批使用。
短期来看，笔者认为疫苗研发取得新进展，新冠疫情给经济复苏带来的尾部风险下降。尽管欧美疫情还在扩散，但是市场预计疫苗在12月底或明年1月大规模上市会使得疫情得到控制，投资者抛售安全资产如黄金和美债，拥抱风险资产，如欧美股市和周期性大宗商品，避险类资产如美债和贵金属受到抛压。
美联储偏鸽派，但宽松力度短期不会加码
北京时间11月6日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0—0.25%，符合市场预期。此次会议是今年美国大选后的第一次议息会议。在公开声明中美联储重申将利率维持在最低水平，直到通胀“在一段时间内适度超过”美联储2%的通胀目标，从而让通胀达到平均2%的水平，长期通货膨胀预期恰好锚定在2%。
然而，共和党和民主党在参议院的争夺仍未结束，这使得美国的财政救助方案迟迟无法出台。在此节骨眼上，美财政部与美联储的分歧越来越大，这意味着除非财政政策落地，不然短期美联储不会加码宽松。
财政部部长姆努钦于当地时间11月19日“喊话”美联储，说财政部将拒绝延长美联储的部分贷款计划要求，这就意味着美联储一系列由财政部支持的便利工具在12月31日授权到期后，支持多个救济项目的资金将不会续期。除此之外，姆努钦还催促美联储，希望其尽快归还4550亿美元的闲置资金。
笔者认为，大选后两党政治分歧加大，2021年美国财政退出节奏过快的可能性上升，这可能意味着美元名义利率面临较大、较快的反弹压力。在美国10月通胀回升不及预期的情况下，美元实际利率存在继续反弹的动力。
从历史情况来看，美元实际利率是决定黄金价格的最终因素，实际利率反弹会抬升黄金的机会成本，导致黄金投资需求下降。数据显示，截至11月9日，美元实际利率一度回升至-0.77%，处于6月下旬以来最高水平附近。到了11月20日，尽管美元实际利率略微回落至-0.86%，但是依旧远高于7—8月份-1%的水平，这意味着美元实际利率重心还在逐步抬升。
从美联储资产负债表来看，美联储每月购买800亿美元美国国债和400亿美元抵押支持证券，但11月扩张势头明显较3—5月要缓和得多。截至11月18日当周，美联储资产负债表升至7.29万亿美元，前一周为7.22万亿美元。
黄金投资需求降温
从黄金价格运行逻辑看，美元是全球的货币，美元利率代表全球美元融资的成本，美元实际利率代表全球黄金投资的机会成本，而黄金投资需求受机会成本的影响很大，因此一旦美元实际利率反弹，黄金投资需求会降温，最终导致黄金价格涨势难持续。
国际黄金协会公布的数据显示，2020年三季度，黄金投资需求出现明显的下降，且央行出现了10年以来的净卖出。在新冠疫情的持续影响下，第三季度全球黄金需求下降到892.3吨，这是自2009年第三季度以来的最低季度总需求。自年初到第三季度末，全球黄金总需求为2972.1吨，同比下滑10%。其中影响价格的黄金投资需求在三季度下降至494.63吨，二季度为585.5吨。
全球最大的黄金ETF—SPDR持有黄金量在11月20日降至1220.17吨，创下7月21日以来最低纪录，但依旧高于去年同期的891.79吨，黄金投资需求环比回落带来的是黄金价格承压下行或者弱势振荡。
总之，海外新冠疫苗研发取得进展，降低了后疫情时代经济复苏的尾部风险，投资者风险偏好明显回升，短期市场在交易“周期复苏”逻辑，风险资产受到提振，避险资产吸引力下降，而美元实际利率反弹和投资需求下降意味着黄金牛市根基有所动摇。(期货日报）
据国家外汇管理局数据显示，10月末中国央行黄金储备量为6,264万盎司，即1,948.3吨，与9月末持平。
2020年9月，全球官方黄金储备共计35,106.1吨。
其中，全球前十五官方黄金储备数据，如下：
2020年第3季度各国央行净卖出12吨黄金。
据悉，这是近10年来，第二次出现净售金的季度，第一次出现在2010年的第4季度。
第3季度，呈净售金状态主要基于乌兹别克斯坦、土耳其央行出售黄金较多，超出其他央行季度购金量。
世界黄金协会(WGC)最近公布的数据显示，2020年三季度，黄金投资需求出现明显的下降，且全球央行出现了10年以来的净卖出。在新冠肺炎疫情的持续影响下，三季度全球黄金需求下降到892.3吨。而全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量数据显示，截至11月23日，黄金ETF持仓量为1213吨，创下7月21日以来新低。整体而言，金价在短期内将维持偏弱运行，等财政刺激的落实，有望推动金价上行。
[近期黄金频繁重挫]
11月初，美国大选的不确定性较大，黄金逐步走高。11月中旬以来，疫苗频繁出利好消息，大幅打压黄金价格。辉瑞、BioNTech宣布疫苗有效性高达90%后，伦敦金重挫100美元/盎司。市场情绪平稳后，Moderna公布了疫苗佳讯，再次重创黄金。疫苗确定性急剧上升，市场风险偏好增加，打压市场的避险需求。因此，风险资产大幅走高，而避险资产，贵金属、美元、美债经历了一轮暴跌。美债收益率一度接近1%的高位，而美元指数持续走低至92的关口。
美国大选结束后，市场普遍押注前期财政刺激方案的出台，但两党对于财政刺激的规模仍存在较大分歧。共和党提出的规模仅5000亿美元，而民主党提出的规模高达2.2万亿美元，两院议长洽谈消息频出，但始终没有消息落实，市场预期再次落空，黄金利多因素无法兑现。
拜登所在的民主党倾向于大规模的财政刺激计划，美联储官员们也在上周的公开讲话中再度发表了对未来经济前景的担忧，承诺极度宽松，并呼吁更多的财政刺激措施。共和党倾向于小规模的财政刺激计划，最主要的是，共和党控制着参议院，就算拜登上任，想要通过大规模的财政刺激计划挽救经济也不太现实。
美国11月Markit制造业数据远超市场预期，美国复工复产的快速推进，对贵金属形成致命一击，美元指数小幅反弹。纵观11月美国疫情再次暴发，单日新增确诊病例一度接近20万人，但美国并没有实行封城措施，经济数据创近年来新高。美国疫情的三次暴发与经济数据极度乐观形成鲜明对比，不仅打压了市场的避险需求，同时也打压了对美国财政刺激规模的预测，市场甚至押注后续没有财政刺激计划。
无论是疫苗的利好消息，还是美国经济数据的大幅好转，均打压了避险需求以及市场对美国大放水的期待，贵金属在11月迎来暴跌。
[财政刺激会迟到但不会不到]
美国财政部长姆努钦近日要求美联储归还3月大规模疫情救援计划中尚未动用的4000多亿美元资金，以便国会能够将这些资金重新用于刺激经济。这些资金原是为企业、非营利机构及地方政府提供的紧急贷款。财政部此举意味着被美联储视为保持经济稳定的关键危机响应计划，大概率将在12月31日画下句点。
姆努钦致信美联储，提出要将部分美联储在疫情期间推出的紧急工具有效期延长90天，其中包括给企业提供短期商业票据贷款的工具Commercial Paper Funding Facility、推动货币市场正常运行功能的工具Money Market Lending Facility和支持小企业薪资保障项目(PPP)有关的工具PPP Liquidity Facility。其中前两种工具不需要美联储批准就可以延期。同时姆努钦还要求，美联储立即停止使用部分抗疫紧急工具，包括在一级市场和二级市场购买企业债的两种工具、购买州和地方政府市政债的工具Municipal Liquidity Facility、旨在保持资产支持证券流动性的工具TermAsset-Backed Loan Facility，以及扶持中小企业贷款的工具Main Street Lending Program。
目前美联储主席已经同意归还资金，并且部分便利工具到年底后就不会继续提供。
拜登上台后将更换目前的财政部长，从美联储收回的资金将给下一任财政部长提供至多6000亿美元的现有资金来帮助个人和企业，并通过美联储工具提供7500亿—8000亿美元的贷款。叠加目前共和党提出的5000亿美元的财政刺激方案，预计后续财政刺激计划将在1万亿—1.5万亿。经济数据乐观以及疫苗的利好消息频出导致短期内财政刺激出台较难，但圣诞节后将有1200万人无法获得失业救济金，因此我们认为在年底前财政刺激出台的概率大，最迟明年总统上任后将通过财政刺激计划。
[金价下方仍有空间]
短期内，市场基于疫苗以及经济数据的利好消息纷纷抛售黄金，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓在11月基本呈净流出的状态。SPDR的持仓量数据显示，截至11月23日，黄金ETF持仓量为1213吨，较上一交易日减少7吨，并创下7月21日以来新低，且在过去11个交易日中，黄金ETF仅有一个交易日出现资金流入。实际利率端，名义利率大幅上升，而通胀预期的上升速度不及名义利率，致使实际利率逐步上行，10年期TIPS收益率从-1%的低位上升至-0.85%左右，持有黄金的成本上升，再次打压金价。
另外，近期财政刺激出台的概率偏小，无法推动金价上升。货币政策已无新的工具推出，对金价仅有支撑。整体而言，金价在短期内将维持偏弱运行，下方仍有空间，或回到7月洽谈财政刺激时的位置，而财政刺激可能迟到，但不会不到，等财政刺激的落实，有望推动金价上行。(期货日报）
韩国央行将基准利率维持在0.50%不变，符合市场预期。
韩国央行预计韩国2020年GDP增速为-1.1%，8月时的预测为-1.3%。预计韩国2021年GDP增速为3%，8月时的预测为2.8%；预计韩国2020年CPI为0.5%，8月时的预测为0.4%。将2022年GDP增长预估定在2.5%，CPI料上涨1.5%。
韩国央行预计韩国2021年GDP增速为3%，8月时的预测为2.8%。
一、冶炼产品产量持续增长。据国家统计局数据，2020年1-10月，我国十种有色金属产量为5069.0万吨，同比增长4.3%，增幅比1-9月扩大0.8个百分点。其中，精炼铜产量836.2万吨，同比增长6.1%；原铝产量3062.9万吨，同比增长3.5%；铅产量508.6万吨，同比增长7.9%；锌产量524.2万吨，同比增长3.0%。
二、加工材产量恢复正增长。据国家统计局数据，2020年1-10月，铜加工材产量1633.8万吨，同比增长5.6%；铝材产量4589.5万吨，同比增长7.8%。
三、主要品种价格稳中有升。据中国有色金属工业协会数据，2020年1-10月，国内铜现货平均价为47400元/吨，同比下跌0.7%，跌幅比1-9月收窄1.1个百分点；铝现货平均价为13820元/吨，同比下跌0.7%，跌幅比1-9月收窄0.9个百分点；铅现货平均价为14761元/吨，同比下跌12.3%，跌幅比1-9月扩大0.1个百分点；锌现货平均价为17939元/吨，同比下跌14.0%，跌幅比1-9月收窄1.7个百分点。
中国银行发布2021年度经济金融展望报告称，随着“六稳”“六保”政策落地，中国经济在全球率先实现恢复性增长，前三季度GDP增长由负转正，增速为0.7%，预计全年增长2.1%左右。2021年是中国实施“十四五”规划的开局之年，政府将持续推动扩大内需、支持创新发展、改善营商环境，加上低基数因素，经济增速很可能恢复至正常增长水平以上，预计2021年GDP增长7.5%左右。
黄金开采业咨询机构苏尔比顿合伙人公司称，在截至9月底的第三季度，澳大利亚黄金产量降低到81吨，低于二季度的85吨。
黄金产量下降的主要原因在于，澳大利亚几个最大金矿的产量下降。
苏比尔顿董事桑德拉·克罗斯博士称，尽管三季度黄金产量减少，但澳大利亚黄金开采的总价值基本不变。以澳大利亚三季度的平均金价计算，当季黄金产值超过70亿澳元，相当于每年约280亿澳元。
克罗斯博士说，三季度澳洲金价平均在2670澳元/盎司左右，而澳元汇率平均为1澳元兑换0.73美元。由于生产现金成本的加权平均值不到黄金价格的一半，意味着许多黄金生产商利润丰厚，但是由于开采产量下降，现金成本和全部维持成本(AISC)的加权均值上升。
克罗斯博士补充说，2020年1至9月份澳大利亚黄金总产量约为244吨，全年产量应该接近甚至可能超过2019年的326吨。通常，四季度的产量为全年最高。她补充说，市场对黄金行业的兴趣仍然很高，这反映在勘探支出增长。
11月27日COMEX黄金库存为37367304盎司，较上一交易日减少168728盎司。
11月27日COMEX白银库存387291833盎司，较上一交易日增加1620687盎司。
10月上海黄金交易所(SGE)提取的黄金量为94吨，环比减少60吨，但同比增加3吨。
10月中国人民银行黄金储备1,948吨，占总储备的3.6%，较前期持平。