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生意社:上行动能不足 天然橡胶行情恐将持续弱势

泰国5月26日消息称,因全球经济逐步复苏,特别是以橡胶作为主要原材料的汽车行业需求增大,泰国橡胶局局长纳功表示,2023年第二季度的橡胶价格仍在窄幅波动,但有上涨的趋势。

但就在此前两天,5月24日,越南报道则称,在通货膨胀、利率上升和国际局势动荡等不利因素的影响下,橡胶消费需求正在下降,导致供需失衡,致橡胶价格和订单量降低,给依靠出口的越南橡胶企业带来压力,几个月来订单量逐渐减少,甚至停产。

同作为东南亚主产国,泰国看涨、越南则遭遇经营压力,一多一空,对比明显。真正的天然橡胶行情到底怎样呢?从我国近期天然橡胶走势可见一斑。

图1:2023年5月下旬天然橡胶行情走势图

沪胶在5月下旬持续小幅波动,主力先破12000元/吨,而后维持偏弱震荡,总体下调200-300元/吨左右。生意社商品行情分析系统监测显示,我国天然橡胶华东市场国产全乳胶5月21日主报11820元/吨左右,5月30日主报11620元/吨左右,旬跌幅1.69%。天然橡胶仍旧供多需少,行情氛围偏“萧条”。

供应方面,当前国内外产区割胶相对顺利,虽然部分胶水产量仍不高,但没有大的阻力的前提下,后市供应旺季已无悬 念,对投资市场来说,供应压力不可否认地持续增加。进口天然橡胶持续到港,青岛地区橡胶累库持续。

日期
保税区库存量(万吨)
一般贸易库存量(万吨)
当地库存总量(万吨)
2023年4月9日 11.3 55.3 66.6
2023年4月16日 11.1 56.7 67.8
2023年4月23日 11.2 59.1 70.3
2023年5月11日 20.1 68.02 88.12
2023年5月21日 11.77 62.6 74.4

表2:截至5月21日青岛天然橡胶库存情况统计表

如图所示,青岛港口天胶库存在5月11日达88.12万吨新高之后,有一定下降态势,去库拐点初现,但库存量目前高位,鉴于当前的需求情况,当地去库存化进程恐将缓慢。

需求方面,当前终端需求氛围无明显改善,轮胎商库存压力持续高位。轮胎主产区企业开工率变动不大,汽车及重卡产销数据环比下滑(2023 年 4 月中国汽车经销商库存预警指数为 60.4%,同比下降6.0个百分点,环比下降 2.0 个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上,汽车流通行业处于不景气区间;4月我国重卡市场销量环比下滑31%),下游需求态势疲弱,供应压力持续。

图2:2023年3-5月山东橡胶(样本)轮胎企业开工率涨跌走势图

如上图,2月以来我国轮胎企业的开工率一直维持在7成以上,但4月中下旬将至5-6成。五月之后有所上升,全钢胎7成左右、但半钢胎仍在6成附近。

后市预测

关于后市,分析认为,供应持续增加,下游需求薄弱,利空影响明显,天然橡胶未有强上涨动能驱动,短期恐持续小幅走弱态势。

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