股指期货策略：高位抛压加重 股指行情承压调整

　　期货：股指期货2007合约周二高开回调，收4712.2(跌21.8)，总减仓3736手，成交量减少。持仓前二十名资金流向：多头部分分散减仓为主，持仓量降低、降幅小于空头，集中度减弱；空头个别集中减仓，持仓量降低，集中度下降。短期市场无明显负面因素，受资产配置拐点及短期赚钱效应驱动，投资者对风险资产配置趋于活跃，股指期货日线级别连续两次跳空，冲高大涨后承压调整，整体持仓成本上移。今早盘远月合约由小幅升水转向贴水，短期有回调压力，注意政策导向、资金情绪及市场热点变化等影响，防范资金集中异动。

　　策略分析：各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长，疫情控制乐观，经济稳定复苏，二季度经济数据环比明显改善，预期下半年经济增长有望恢复至正常区间。中国经济消费升级和产业升级的大方向仍在延续，经济复苏继续深化，海外资金继续北上，创业板已经受理187家拟IPO企业。资产荒背景之下，股市优势凸显，新发公募、外资回流为市场注入增量资金，行情短期或有调整，但中期上涨方向基本确立。操作上参考：回调低价支撑区企稳后做多为主，大涨冲高承压后可减多平多考虑对冲，注意关键位资金情绪及主动性。

　　简要策略：股指期货2007合约短期或有承压调整波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化影响，防范资金集中异动。短线操作：持空10%资金仓位，涨破4720平仓，若下探4600-4650区企稳可平空减空，若上冲4800-4850区承压可考虑试空。波段操作：平仓观望，若下探4500-4600区企稳可逢低逐步做多，若上冲4800-4900区承压可平多减多。短期关键位：4650、4770。

　　提示：《新闻联播》罕见用时1分12秒报道A股，中国出色的疫情防控能力与防控成绩是中国经济复苏和股市上涨的最大动能。股汇双牛，史上首次股指期货都涨停；多指标向好，中国经济"下半场"值得期待。日前财政部已向省级财政下达新一批地方新增专项债额度1.26万亿。6月新增信贷有望达1.8万亿元，专家预计二季度GDP增幅大概率转正；股市牛市来临氛围浓厚。美联储6月纪要：未来需要“高度宽松”的货币政策。易纲：全年贷款新增预计近20万亿，社融规模增量超过30万亿。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。创业板注册制“迎新”再接再厉，截至7月5日，深交所已受理创业板IPO、再融资及重大资产重组在审企业合计277家。

　　建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流，本报告策略盘中或有调整，仅供参考，不作为投资依据，如有问题及时电话沟通。