新湖早盘提示（有色版块）

铜：★☆☆(国内需求回暖，铜价存走高可能)

隔夜铜价偏强运行，主力2304合约收于67510元/吨，涨幅1.34%。隔夜市场对海外银行风险担忧暂缓，黄金高位回落，铜价走高。但瑞信之后，CDS市场开始关注德银，五年期CDS单日波动最大的是德银；欧美银行风险事件尚未结束，后续或仍有冲击铜价走势可能。从铜基本面来看，进入3月后，国内铜库存去库速度较快，上周上期所铜库存大幅下降3.26万吨至18.2万吨；铜价下跌后下游积极补库，上周国内精铜杆企业开工率超预期回升5.91个百分点至75.36%，国内铜消费回温显著。季节性旺季即将到来，在铜消费向好的提振下，预计铜价仍有走高可能，待海外风险事件暂缓，可考虑逢低建立多单。

镍：★☆☆(硫酸镍-电解镍价差收窄，短期镍价存支撑)

隔夜镍价震荡运行，主力2304合约收于175270元/吨，涨幅0.23%。春节后国内电解镍进口盈利窗口打开，再加上格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨，2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨，纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期，镍价持续下跌。但上周纯镍进口盈利窗口关闭，而且电解镍-硫酸镍价差大幅收窄，硫酸镍产电积镍项目利润有限，镍豆产硫酸镍亏损明显减小，随着新能源领域需求回暖，后续硫酸镍企业镍豆需求存回升可能，短期镍价存支撑。中期在电解镍供应将由短期转为过剩的预期压制下，镍价重心继续下移。

锌：★☆☆(宏观风险拖累锌价偏弱运行)

隔夜外盘情绪修复，锌价小幅高开后震荡，沪锌主力2304合约收于22520元/吨，涨幅0.72%。昨日国内现货市场，早间锌价反弹，成交较差，升水小幅回落，上海普通品牌平均报04+20附近。在锌价低位下游补库下，本周一国内库存延续去库。供应方面，虽云南部分炼厂受限电限产影响，但高利润驱动下大型炼厂超产运行，3月国内精炼锌产量预期环比激增，4月预计继续维持；而海外Nyrstar法国Auby炼厂3月复产，欧洲更多复产预期上升。虽TC因此均有小幅回落，但当前锌矿供应仍偏宽松。需求方面，北方环保限产结束加上国内需求季节性好转，上周下游各版块开工率均有所回升，镀锌订单表现最为坚挺，而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累，预计后续开工提升空间有限。整体来看，本周整体需求持续改善力度或有限，加上近期供应端压力，预计锌价维持偏弱运行，但本周美联储加息等宏观风险较大，谨慎操作。

铅：★☆☆(需求淡季下铅价区间偏弱震荡)

隔夜铅价维持震荡，沪铅主力2304合约收于15360元/吨，涨幅0.26%。昨日国内现货市场，持货商出货意愿尚可，下调贴水出货，原生铅江浙沪市场报4-20-4+10之间；再生铅含税贴水100-125，价差维持；废电瓶价格持稳，但回收到货量偏少，预计价格或将小幅回升。供应方面，国内原生铅再生铅3月普遍提产，但上周安徽地区多家再生铅炼厂有检修计划，带来一定减量，短期铅锭地域性供应偏紧。下游方面，铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季，但政府购车补贴下，汽车整车配套订单较好，形成一定支撑，铅蓄电池企业周度开工仅小幅下降。库存方面，上周平稳交割，但社会库存累库幅度不及预期，本周一社库再度转降。整体上，宏观情绪加需求淡季影响，预计铅价继续维持区间偏弱震荡。

工业硅：★☆☆(市场低迷，现货价格继续下行，建议观望为主)

周一工业硅主力08合约收盘16080，幅度-0.59%，降95，单日减仓1784手。现货市场维持低迷，价格重心继续下移。西北产地产能继续释放，行业整体开工率继续上升，湘闽部分产地企业开炉计划推迟，部分亏损企业计划停炉。多晶硅下游补库需求释放，产能持续爬升，对工业硅需求保持稳定；有机硅企业亏损加剧，部分单体厂开始检修停车，对工业硅需求或收缩。铝合金市场恢复缓慢，需求弱于预期，对工业硅的需求暂难起色。工业硅港口库存继续增加，给现货价格带来压力。工业硅市场氛围低迷，下游需求难起色，但价格继续下行空间有限，建议观望为主。