新湖早盘提示（能化版块）

原油：★☆☆(油价小幅反弹)

昨日油价小幅反弹，但有限。周四欧洲央行如期加息25个基点，拉加德称经济各个领域存在不平衡现象，制造业前景恶化，欧洲央行的加息是一个旅程，目前还没有到达终点。油价大幅下跌，主要由宏观避险情绪上升导致。目前，基本面并无明显变化，且好于3月份暴跌那次情形，因此油价大幅走弱的可能性并不大。短期油价受宏观因素影响较大，波动较大，观望为主。待市场恐慌情绪消退后，若美国经济仍有一定的韧性，油价则仍有上涨的可能。同时，需关注OPEC+的政策，目前美国不具备大幅增产的能力，原油产量缓慢增长，且战略储备库存较低，需回补战略储备库，OPEC+政策对油价仍有较高话语权。

沥青：★☆☆(跟随成本变化，略强于原油)

本周一中石化价格下调60-150元/吨。上周厂库累库但山东地区小幅去库，社会库累库。原油价格五一期间暴跌，今日沥青盘面跟随原油回调，但跌幅不及原油，裂解价差走强，基差走强。山东地区，无棣鑫岳今日复产沥青，东明石化预计近两日复产沥青，区内供应预计小幅增加。受价格下跌及降雨天气影响，整体交投氛围一般；华东地区，阿尔法今日复产，区内供应有所增加。需求方面，受阴雨天气影响，炼厂假期间出货一般，需求还未有大的起色，业者刚需采购为主。5月排产继续增加，环比增约7-10万吨左右，需求环比也将有所改善。短期盘面跟随成本端变化，略强于外盘原油。

燃燃料油：★☆☆(原油端主导)

夜盘FU09合约收2713元，跌260元/吨，外盘贴水高位；LU08收3554元，跌286元/吨，外盘贴水大幅上涨。新加坡5月3日当周重油库存录得2061.9万桶，环比下降244.1万桶，降幅10.6%，降至5年均值下方。高硫燃油：供应端，OPEC中东大国自愿减产，俄罗斯延长减产、燃油出口环比略有下降，支撑高硫；需求端，二次加工以及脱硫装置经济性回落，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计小幅支撑；逐渐进入夏季发电旺季，南亚、中东高硫燃烧需求增加。中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升(中东自愿减产下，新增炼厂酸油投料以及发电的共振)，裂解价差有小幅增长空间。低硫燃油：供应端，前期科威特炼厂停车、汽柴原料有分流，暂有支撑，但未来预期仍较为宽松；需求端，由于在运船舶量高位，船燃需求有支撑，但航速相对偏低，因此支撑有限；低硫燃油估值处于中底位，短期因成品油分流等因素而暂有支撑，但随着汽柴价差走弱、支撑减弱，且长期来看，供应端相对宽松，低硫裂解价差预计维持低位。策略方面，高硫因供应端收紧以及需求提升，近期高硫裂解价差大幅修复，前期做多裂解价差头寸可逢高减仓，留底仓等待发电季节性的兑现。

PTA：★☆☆(成本下移，加工费扩张)

上一交易日，PTA现货市场基差偏强，不过午后商谈略有走弱，聚酯工厂买盘增加，个别主流供应商有递盘但未闻成交。本周及下周主港货在05+25~35或者09+560~580有成交，宁波货基差在09+555~565有成交，成交价格区间在5900~6005附近。5月中在09+550有成交。本周仓单在09+530~540有成交。主港主流货源基差在09+565。隔夜国家油价止跌震荡，PX收于1011美元/吨，PTA即期加工费665元/吨。装置方面，华东一套75万吨PTA装置已于假期重启，目前已出产品，该装置3月底停车检修。华南一套125万吨PTA装置已于假期重启。嘉通二期250万吨PTA装置一条线负荷在7成附近。需求端聚酯开工84.3%，继续小幅下滑，织造负荷提回升至64%，终端需求偏弱。综合来看，短期在偏高估值、弱需求以及原油下跌的压力下，PTA向下调整，五一前后偏弱为主，盘面贴水格局下有一定支撑。待下游利空因素兑现及估值回落后，对9月合约仍旧看好为主，主要是基于潜在的检修利多以及需求的季节性恢复。

LPG：★☆☆(原油端主导)

夜盘PG06合约收4261元，跌212元/吨。华南现货维持4900元，华东跌50至4900元/吨，山东跌150至5000元/吨。沙特阿美公司2023年5月CP出台，丙烷555美元/吨，较上月持稳；丁烷555美元/吨，较上月上调10美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷594美元/吨，丁烷594美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4538元/吨左右，丁烷4538元/吨左右。昨日外盘CP6月涨10.2美元至499.1美元/吨，FEI涨11.4美元至514.6美元/吨。炼厂气供应小幅回升，码头到港维持中高位；季节性淡季，燃烧需求偏弱，关注商业需求复苏情况，碳三与碳四需求回升。目前丙烷裂解价差仍处于偏低范围，且有替代石脑油加工性价比，未来PDH开工预期提升，化工需求边际持续好转，叠加中东供应或在自愿减产下小幅下降，可考虑轻仓试多，目前原油端风险仍存。