新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(关注需求改善情况)

上周一南方地区主营下调100-150元/吨，北方地区变化不大。上周厂库社会库均累库，山东地区厂库去库。4月实际产量283.71万吨，高于排产，5月产量环比或小幅减少，国际油价有所回落，市场刚需为主，需求边际走弱，沥青盘面震荡走弱，06合约临近交割，基差逐渐回归，裂解价差小幅回落，主力合约切换至Bu2308。盘面跟随成本端变化，短期弱于原油，关注需求改善情况。

PTA：★☆☆(短期供需宽松，基差走弱)

上一交易日，PTA本周及下周主港货主流在09+270~330有成交，成交价格区间在5525~5700附近。月下主港基差在09+260~300附近。6月中基差在09+250有成交。今日主港主流货源基差在09+295。上周五国际油价下跌，PX收于975美元/吨，PTA即期加工费501元/吨。装置方面，无较大变化。需求端聚酯开工87.5%，企稳上升，织造负荷提回升至70%，终端需求有所转好。综合来看，在偏高估值、弱需求以及原油下跌的压力下，PTA下跌。目前PX+PTA环节估值有所回落，基于潜在的检修利多、需求的季节性恢复以及盘面贴水格局，对PTA价格不悲观。

短纤：★☆☆(供需矛盾不突出)

上一交易日，浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短报价维稳，半光1.4D棉型报7500元/吨现款出厂，成交优惠商谈，基差稳中小幅走弱，主流报06-10~+20或07+170~+190元/吨，直纺涤短产销尚可，平均78%。供给端，随着近期加工差修复，前期减停工厂陆续恢复，短纤负荷将逐步靠近8成。需求端，原料震荡走低，本周纯涤纱及涤棉纱销售一般，库存维持高位。短纤工厂库存平稳。估值方面，因减产较多，短纤利润有所修复，整体估值仍低。总体来看，短纤此前供需双弱，近期供需都有增量，矛盾不突出，跟随成本为主。

MEG：★☆☆(去库期)

上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈尚可。隔夜受装置消息影响，乙二醇盘面重心坚挺上行。日内乙二醇延续涨势，盘面增仓上行，装置意外停车，市场心态提振明显，尾盘现货成交至4280-4285元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，近期船货商谈至515-518美元/吨附近，6月船货午后成交至520美元/吨偏上，价格上行过程中报盘增加。内外盘成交区间分别在4215-4285元/吨、513-521美元/吨。装置方面，嘉兴一套原设计100万吨/年的MEG装置所配套的裂解将于本月20日投料开车，乙二醇环节开车时间尚未明确。需求端聚酯开工87.5%，企稳上升，织造负荷提回升至70%，终端需求有所转好。乙二醇本周港口继续去库，浙石化检修，国内供应预期收缩，在需求总体弱复苏下，乙二醇将逐步去库，价格重心有望抬升。

LL：★☆☆(供需双弱，震荡运行)

LLDPE现货低端价格7850元/吨。PE装置逐渐开始检修，PE负荷下滑，LL排产下滑；原油价格区间震荡运行；目前PE标品进口窗口关闭，预计近期进口供应有增量，但增量有限。PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工下滑。PE整体库存压力不大，石化库存86，+5，近期石化去库速度放缓。上游石脑油制利润环比好转；标品进口窗口关闭；下游包装膜利润水平环比好转。09合约基差120元/吨左右；9-1价差100元/吨左右；HD价格相对坚挺，HD与LL间价差走强，对LL排产有影响；LD与LL间价差继续收窄；L-PP主力合约价差590元/吨左右。PE供需双弱，PE价格短期震荡运行。23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，近期PE与PP间排产差距收窄，L-PP价差可逢低尝试入场，关注PE与PP排产差别。

PP:★☆☆(供需双弱，震荡运行)

拉丝现货7300元/吨。近期PP检修装置较多，PP周度负荷处于同比较低水平，短期PP供应压力不大；标品进口窗口关闭；原油价格区间震荡运行。下游整体开工环比有所提升，同比不及往年，然而新订单跟进情况仍然偏弱，部分行业成品库存水平较高。石化库存86，+5，近期石化去库速度放缓。上游油制与PDH生产利润环比好转；粉料生产利润偏弱；PP出口利润好转，出口窗口打开；BOPP利润较低。09合约基差130元/吨；9-1价差60元/吨左右；共聚与拉丝间价差环比稍有收窄；粒粉料价差正常；L-PP主力合约价差590元/吨左右。PP供需双弱，PP价格短期震荡运行。23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，近期PE与PP间排产差距收窄，L-PP价差可逢低尝试入场，关注PE与PP排产差别。