新湖早盘提示（能化版块）

PTA：★☆☆(供需边际走好)

上一交易日，PTA现货总体成交一般，贸易商成交为主，本周及下周主港货源今日主流在09+180~225成交；商谈在5540-5600元/吨附近；6月上旬在09+170有成交。主港主流货源基差在190。上周五国际油价小幅下跌，PX收于9688美元/吨，PTA即期加工费327元/吨。装置方面，恒力石化5月20日起进行PTA-4生产线年度检修，涉及装置年产能250万吨，预计检修3周附近；华南一套250万吨PTA装置计划停车检修，预计在两周左右。需求端聚酯开工88.8%，企稳上升，织造负荷提回升至73%，终端需求有所转好。综合来看，综合来看，短期在偏高估值、弱需求以及原油下跌的压力下，PTA向下调整。从供需的角度看，需求端开工回升叠加供给端潜在检修，对PTA偏乐观，做多风险在于PX估值偏高，可以关注TA91正套。

短纤：★☆☆(矛盾不大)

上一交易日，江浙直纺涤短早盘报价多维稳，半光1.4D主流成交商谈7200-7350元/吨出厂或短送，基差略有走弱，主流07+200~+240元/吨，成交按单商谈，部分销售放量，平均产销162%下。供给端，现金流恢复以后开工率企稳，目前在77%。下游节后开工提升后订单情况仍然不佳，需求偏弱。工厂降价促销，短纤产销好转，工厂库存去化，近端价格相对偏强。总体来看，短纤现金流修复以后当前估值中性，供需无明显矛盾，总体跟随成本为主。

MEG：★☆☆(预期改善不变)

上一交易日，乙二醇价格重心低位小幅回升，市场买气尚可。日内乙二醇盘面低开震荡上行，市场买盘跟进尚可，部分合约商补货意向尚可，午后现货高位成交至4200元/吨附近，现货基差略有走强。美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，船货主流递盘在505美元/吨一线，日内美国货成交为主。内外盘成交区间分别在4130-4200元/吨、505美元/吨。装置方面，陕西一套60万吨/年的合成气制乙二醇装置于近日重启并恢复运行，该装置上周停车检修。需求端聚酯开工88.8%，企稳上升，织造负荷提回升至73%，终端需求有所转好。乙二醇本周港口继续去库，浙石化及部分煤化工检修，国内供应预期收缩，在需求总体弱复苏下，乙二醇将逐步去库，价格重心有望抬升。

LL：★☆☆(基本面变化不大)

LLDPE现货低端价格7780元/吨。PE装置逐渐开始检修，PE整体负荷下滑，LL排产下滑；目前PE标品进口窗口关闭，前期进口窗口有打开，预计5-6月进口供应有增量但增量有限。PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工下滑，下游厂家备货意愿弱。石化库存81，+3。上游石脑油制利润尚可；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差60元/吨左右；9-1价差100元/吨左右；HD价格相对坚挺，HD与LL间价差走强，可能会对LL排产有影响；LD与LL间价差继续收窄；L-PP主力合约价差690元/吨左右，价差走强。PE基本面维持供需双弱格局，PE价格短期受宏观因素影响偏弱运行。23年PP的产能投放压力明显大于PE，23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的出口情况以及PP新装置投放情况。

pp:★☆☆(建议逢高做空)

拉丝现货7120元/吨。近期暂无新产能计划投产；PP检修装置陆续恢复，整体负荷环有回升，但同比仍处于较低水平；标品拉丝排产水平持续下滑；标品进口窗口保持关闭。下游整体开工环比有好转，然而新订单跟进情况并未出现好转，部分行业成品库存水平较高，下游备货意愿不佳。石化库存81，+3。上游油制与PDH生产利润尚可；粉料生产利润偏弱；PP出口窗口打开；BOPP利润较低。09合约基差50元/吨；9-1价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差处于较高水平；粒粉料价差环比走扩；L-PP主力合约价差690元/吨左右，价差走强。目前PP检修装置较多并且暂无新装置投产，但下游需求较弱，叠加全球宏观经济情况存担忧，PP价格偏弱运行，随着PP检修的陆续恢复以及新产能投产，PP供需矛盾会更加突出，建议逢高做空。23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的出口情况以及PP新装置投放情况。