新湖早盘提示（有色版块）

铝：★☆☆(弱消费压力不减，铝价反弹难持续)

美元指数震荡反弹，隔夜外盘金属冲高回落。LME三月期铝价微幅收低于2262美元/吨。国内夜盘同样冲高回落，不过主力2307合约仍收高于18440元/吨。早间现货市场表现欠佳，价格上涨抑制下游接货积极性，贸易商也多持观望态度，逢低接货为主。持货商出货意愿强。华东市场主流成交价格在18640元/吨，较期货贴水10左右。华南市场表现更为清淡，下游接货较差，广东主流成交价格在18650元/吨上下。当前供需变化仍不大，云南全面复产前产量维持温和回升，而高铝水比例维持的情况下，铝锭供应仍偏低，消费整体趋弱，但尚未出现大幅收缩，表现出一定韧性。短期继续去库，库存降至偏低水平对价格仍有一定支撑，另外刺激政策预期强，对当前价格形成利多。不过价格上涨对消费形成明显抑制，并向价格形成负反馈。短期铝价或维持震荡走势，中期看复产预期强，叠加成本下降，铝价承压。短线建议区间操作。关注后期云南实际复产情况及政策面消息。

铜：★☆☆(宏观情绪好转，铜价持续反弹)

周五隔夜铜价震荡运行，主力2307合约收于67240元/吨，涨幅0.24%。在国内新能源领域高增长的提振下，国内铜消费有韧性，叠加国内炼厂检修产量有所下滑，铜库存加速去化，目前国内铜库存处于低位，现货升水居高不下，微观面对铜价有支撑。而且在国内经济疲弱的压力下，市场对国内出台刺激政策预期攀升，宏观情绪好转，铜价快速反弹。不过在刺激政策落地之前，国内经济疲弱将压制铜价涨幅。而且美国就业数据超预期，市场对于6月之后美联储加息预期攀升，对美联储年内降息预期下降。美国高利率背景下经济下滑预期亦对铜价造成压力。预计铜价难以持续走高，后续将延续区间震荡运行。

镍：★☆☆(供应过剩预期压制，镍价以跌势为主)

周五隔夜镍价震荡运行，主力2307合约收于162860元/吨，涨幅0.14%。上周上期所库存下降384至3294吨，国内镍库存虽较前期明显回升，但库存仍处于低位，现货升水居高不下，低库存对镍价形成一定支撑。但据Mysteel统计，5月国内精炼镍产量环比增加6.36%至18810吨，6月精炼镍产量将进一步增加，新疆新鑫炼厂复产后将恢复到1000吨/月以上的产能，华南数家新能源企业亦将在6月陆续投产，预计6月产量将突破2万吨。未来纯镍供应过剩预期将持续压制镍价，下半年纯镍或开启累库，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。

锡：★☆☆(供给端收紧预期待兑现，高库存压力下锡价上行难持续)

美元指数震荡反弹，隔夜外盘金属冲高回落。LME三月期锡价涨幅收窄至1.28%，收于26190美元/吨。早间现货市场表现清单，价格上涨抑制下游接货，持货商主动下调报价，但仍仅零星成交。现货升水明显走弱并转为贴水。终端市场持续低迷，焊料企业订单维持弱态的情况下，锡价上涨对消费的抑制作用较强。供给端虽有收缩预期，但短期并未有明显体现，冶炼厂减产暂无兑现，供应暂平稳，高库存的情况难以转变，并维持对价格的压力。当前宏观面政策预期强，海外升水走强对锡价有一定上涨刺激，但基本面弱势的情况下，锡价上涨或难持续。短线不建议追高。后期关注减产落地情况以及政策面变化。