新湖早盘提示（能化版块）

沥青：★☆☆(基本面仍偏弱)

上周一中石化山东地区涨30元/吨，华南地区涨20元/吨。厂库累库山东地区累库，社会库去库，总库存小幅增加。周内盘面价格跟随原油变动，先扬后抑，但涨幅不及原油。山东地区，科宇石化复产沥青，齐鲁石化稳定生产沥青，区内开工增加。炼厂执行合同出货，基本上维持产销平衡状态，但月初整体提货节奏有所放缓，厂家库存小幅增加。北方部分地区进入赶工阶段，终端刚需有所提振；华东地区，区内主力炼厂间歇生产，整体供应充足，库存有所增加，但随着扬子石化于9月6日间歇停产，带动整体供应有所减少。整体需求相对平淡，业者刚需低价货源成交为主，且观望气氛浓厚，报价较为谨慎。供应处于高位北方需求有所增加但南方没有明显改善，基本面仍然偏弱，单边关注原油价格变动。

PTA：★☆☆(相对估值低位，下方支撑较强)

上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，基差略有松动，个别主流供应商有出货，贸易商和聚酯工厂采购。9月现货在01+45~50有成交，主流供应商在01+40有成交，9月下在01+40~50成交，成交价格区间在6030-6115附近。主港主流货源在01+45。原料方面，上周五国际油价小幅上涨，PX收于1092美元/吨，PTA现货加工费112元/吨。装置方面，山东一套250万吨PTA装置的今日负荷提升至8成偏上，该装置前期负荷维持在5成附近。需求端，聚酯开工92.7%，终端织造开工回升至77%。综合来看，PTA维持供需两旺的平衡格局，供需矛盾仍然不突出，当前原油价格高位，PTA相对估值不高，下方支撑较强。

短纤：★☆☆(关注原料)

上一交易日，浙江某大厂及其苏北工厂直纺涤短价格维稳，半光1.4D棉型报7800元/吨现款出厂，成交按单商谈。福建某直纺涤短大厂报价维稳，半光1.4D现款短送报7900元/吨，成交按单商谈。直纺涤短产销一般，平均50%。装置方面，无较大变化。需求方面，纯涤纱小幅上涨，开机率因福建地区台风等因素影响有所下滑，库存小幅下滑。涤棉纱维持小幅跟涨，销售好转，库存有所下降。总体来看，短纤供需有所承压，原料偏强支撑价格。

MEG：★☆☆(供需驱动弱)

上一交易日，乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈偏淡。日内现货主流成交围绕4095-4135元/吨附近展开，个别合约商参与补货，今日现货成交偏弱，10月下期货商谈成交多在01合约贴水95元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心波动有限，人民币汇率持续上行，场内买盘跟进偏弱，整体商谈基差略宽泛。内外盘成交区间分别在4095-4135元/吨、472-475美元/吨。装置方面，华东两套分别为22.5万吨/年、38万吨/年的MEG装置已于近日停车检修，预计检修持续至11月底，该两套装置此前生产环氧乙烷为主。乙二醇供应总体宽松。需求端，聚酯开工92.7%，终端织造开工回升至77%。总体来看，乙二醇供应端压力不减，供需持续偏弱，预期逐步累库，驱动偏向下。近期乙二醇估值相对成本有所回落，估值支撑较强。

PP:★☆☆(成本高位，关注需求好转情况以及库存情况)

拉丝现货7820元/吨。宁夏宝丰与东华茂名已开车，宁波金发计划中旬开车；PP标品拉丝排产环比下滑；标品进口窗口打开；冬季是丙烷的需求旺季，丙烷价格强劲。终端逐渐进入传统旺季，下游整体开工出现好转，原料库存水平较低。近期中上游库存累积，石化库存69，+5；贸易商库存累积。上游PDH生产利润收窄；粉料生产利润环比好转；PP出口窗口关闭；BOPP利润环比稍有好转。01合约与现货基本平水；1-5价差40元/吨左右；共聚升水拉丝；粒粉料价差处于正常水平；L2401-PP2401合约价差480元/吨左右。丙烷价格强劲，终端需求好转，从基本面来看PP价格维持上涨趋势，关注原料价格波动、实际需求好转情况以及库存情况。

PVC：★☆☆(供应有望继续提升，成本支撑，需求或将不及预期)

受PVC开工负荷提升影响，电石价格近期提升显著，PVC利润相应走低，而西北地区自备电石的PVC利润不受影响，装置检修量总体趋势向下，预期上游开工将保持略高水平。终端需求仍然不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，当前正在进入需求旺季，下游开工较前期略有提升，总体水平仍然处于较低水平。检修量逐渐下降，供应尚可，需求略有提升，近期库存连续四周小幅去库，仍然维持在高位。当前PVC检修正在结束，PVC成本支撑上涨，但电石供应有望增加，PVC开工有提升的潜力。下游和终端实质性需求不足，前期出口需求较强，而近期走弱，当前市场对政策、金九银十需求旺季和出口的预期支撑价格，但未来情况或将不及预期，观察库存累库情况。