基于当前国内进口矿价格的持续高位行情，大商所于6月2日发布了一则市场风险提示函，认为近期铁矿石市场面临的不确定性因素较多，市场价格波动较大，要求各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性参与、合规交易。

　　据生意社了解，近3年来，大商所仅发布了两次风险提示函，除去这一次，另外一次就是在2019年5月22日。而那个时候，亦是国内进口矿价大幅上涨的时候。值得注意的是，提示函之后，就是近一个月的涨势，矿价从730元/湿吨，涨至916元/湿吨。那么这次提示函之后呢，且看下面的分析。

　　据生意社价格数据显示，进入6月，国内进口矿价继续上涨，澳洲62%PB粉矿价格两天上涨41元/湿吨，涨幅达5.47%。截至6月2日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在776元/湿吨，巴西63.5%粗粉价格在837元/湿吨，62%印粉价格在704.83元/湿吨，分别较5月初价格上涨18.51%，16.29%以及16.82%，再次创下2020年新高水平，不过同比来看，澳矿跌0.04%，印粉跌5.88%，但巴西粗粉依旧涨4.85%。

　　生意社钢铁分析师何杭生认为，按照当前“供小于求”的基本面逻辑突出以及2019年同期上涨行情的对比走势，预计进口矿价正式开启了第二轮上涨行情，短期未来6月价格或到785元/湿吨的压力位置，长期价格或看涨至900元/湿吨。

　　从供应方面，前期由于巴西疫情、雨季的影响，巴西发货量出现明显的下滑态势(一季度的发货量仅5961万吨)；而上周(5.25-29)澳洲发货量亦有所下降，但是澳洲三大矿山的发货水平却处于相对高位，且2020年下半年，BHP预计提升目标发货量，拟补前期因本部大火和飓风影响带来的减量。因此从市场来看，下半年四大矿山的想要达到年度目标发运量，需要达到750-800万吨/周，且排除天气，检修等意外或是突发事件的影响。所以，就从整体供应来看，短期复苏需要时间，供应整体偏低因素，利好矿价。

　　从库存面上看，截至5月29日，全国45个主要港口的进口矿库存在10784.85万吨，周环比下降141.23万吨，连降6周，创下3年以来的新低水平，同比下降13.01%。港口铁矿库存的持续下降，给现货价格涨势带来的新的增长动力。

　　从需求面上看，截至5月29日，全国247家主流钢厂高炉开工率91.02%，周环比增0.52%，同比增0.52%；高炉炼铁产能利用率91.38%，周环比增0.43%，同比增1.60%；钢厂盈利率92.64%，周环比增0.87%，同比降3.03%；日均铁水产量243.24万吨，环比增1.15万吨，同比增4.25万吨。数据显示，钢厂开工率与产能利用率继续回升，且分别连升14周与13周，再次创下3年来新高水平。其次，钢厂盈利率亦回升至92.64%，且连续上升12周，创下2018年9月份以来新高水平。因此，钢厂对矿石需求短期依旧饱满，预计未来继续支撑矿价涨势。

　　但是值得注意的是，近期钢厂进口矿库存量和天数均出现了年内高点，且比去年同期水平还要高。数据显示，截至5月21日，样本钢厂进口矿烧结粉矿总库存为1678.85万吨，平均总库存为28.20万吨，创下6个周期内新高，同比增加0.65万吨；平均总库存天数24天，基本保持稳定水平，但同比缺下降3天。所以钢厂对矿石依旧存在相对高需求操作，提振矿价。

　　综上所述，何杭生认为，当前国内进口矿现货的基本面还是处于“供应略减，库存新低，需求旺盛”的“供小于求”的涨价行情期。且虽然矿价处于高位行情，但钢厂利润却依旧存在，且仍旧有92.64%的盈利率(12周连升，并创下1年半来新高水平)，所以后期钢厂生产积极性依旧高位。另外，虽然钢厂高开工就意味着高产量，而终端需求亦基本全面复苏，短期的需求增速高点或在6月呈现，而后逐步消退至正常水平。因此预计6月铁矿现货继续上涨为主。而期货？继续做多的理由已经出现，结果就看场内的大户和资金方的想法了。

　　(文章来源：生意社，作者：何杭生)