春节归来短短几日，回看大宗化工市场像一匹脱缰的野马，走出了历史少见的行情，各种大宗原材料的涨价信息格外引人注目，产业链自上而下的各种涨价信息开启了各种刷屏模式！据网盛生意宝旗下大宗商品数据商——生意社(100ppi.com)监测显示，而2021年2月25日化工指数为1032点，较昨日上升了2点，创下周期内的历史新高，较2020年04月08日最低点598点上涨了72.58%。(注：周期指2011-12-01至今)，较2021年1月1日化工指数840点上升了192点，较春节后2月17日化工指数875点上升了157点，节后10天市场涨幅超18%。可以看出，春节之后，原油带动大宗化工原材料集体暴动，拉动各行业和板块指数大幅上涨。

　　大宗化工品短期大幅拉涨， 2月26日化工指数1032点创下周期内历史新高点（注：周期指2011-12-01至今），行情如此火爆究竟是什么原因呢？是短期行为还是大宗行业新周期来了？

　　首先，节后首个工作日，原油引领大宗化工品狂飙突进。 节后，大年初七、初八两个工作日，在节日气氛未消的情况下，大宗化工板块在原油带动下开启暴涨模式，以原油为龙头的油品产业链，在2月18日迎来了成品油最新一次调价。另外，纯苯、加氢苯产业链率先领涨，丙烯产业链、酚酮产业链、增塑剂、苯乙烯、聚氨酯、等众多化工产业链累计涨幅均超过30%。2月份，国际原油期货持续上涨，截止到2月25日，WTI原油涨幅在21.11%，布伦特原油涨幅在20.24%，目前国际油价已经行至近13个月的新高。

原油向下产业链涨跌幅度图（2021年1月1日-2021年2月24日） 如下：

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　　其次，美国极寒天气引发蝴蝶效应，大面积装置计划外停产，供应面预期减少不断传出，成为引爆大宗化工市场的导火索。

　　因寒冷天气延伸到南部德克萨斯州，整个得州只能实行轮流停电以减少用电需求，避免更持久的“灾难性停电”。大面积停电和树木倾倒，导致石油生产和炼油厂大量关闭。

　　再次，百张涨价函轰炸市场，“涨声”一片，产业链自上而下齐上涨，暴涨产品层出不穷。

　　各大企业纷纷发布调涨信息，产业链自上而下逐步蔓延，越来越多的产品受成本等方面压力下不得不调涨。另外，疫情以来，境外化工巨头陷入生产和销售两难境地，原料紧缺且运输受限。如：2月16日，科思创原料断供停产至年中，其中BPA和PC已停产，延长所有等级产品的交货期至12周，2月22日杜邦暂停发货，杜邦原料供应商因不可抗力缺货断供，帝斯曼自2月10日起延迟发货84天等等，如下各大企业公告：

　　这一轮化工涨价虽然原油领涨拉动，极寒天气至装置停产是导火索，但更多还与疫情有关，货币超发、资产通胀、海外疫情反复导致海外化工装置不断停产断供，国内工厂海外订单需求提升，且全球供应预期减少不断传出，为这次大面积涨价储蓄了足够能量。

　　最后，国内政策宽松、需求复苏，内循环更加良性发展，接下来金三银四市场信心充足。以“纯苯-苯酚-双酚A-液体环氧树脂”产业链为例。

　　“广东省能源局近日发布促进海上风电有序开发征求意见稿。意见指出，要扩大装机规模，2021年底海上风电投产4GW，2025年底投产15GW；8MW以上海上风机规模化生产；力争2024年底实现平价。广东省决定接力地方补贴：补贴规模4.5GW；时间期限为2022年、2023年；2022年补贴并网规模不超过2.1GW，补贴力度为项目1500元/千瓦；2023年补贴并网规模不超过2.4GW，补贴力度为项目1000元/千瓦；上网电价为当地燃煤电价；2024年起不再补贴。”这一利好政策一出拉涨终端风电行业。随着风电行业和电子行业好转，对液体环氧树脂需求大增进而利好推进双酚A市场。据生意社监测数据显示，环氧树脂市场也是从元旦假期后的20000元/吨上行至目前31000元/吨，工厂订单供不应求，终端只能排队提货，双酚A更是如此，步入2021年，双酚A市场从1月1日报盘13225元/吨涨至2月25日24666元/吨，近60天暴涨87%。苯酚/丙酮市场受此需求也呈现大幅上行模式。因此国内政策宽松、需求复苏给市场送入一股暖流，从业者心态积极。

　　生意社来看，虽然大宗化工品涨声一片，短期持续看好，但长期来看仍是过剩。对于未来，中石化专家认为仍要解决的是过剩的问题，“双循环”意味着不断拉动化学品内需来解决过剩问题。就短期而言，原料紧缺，供需博弈下，三月涨速或将放缓，但波及产品将进一步扩大，受益于当前国内经济复苏和出口市场向好的良好态势下，化工行业景气度持续向好，一季度末仍值得期待。

　　附件：大宗行业产业链图---生意社出品

　　(文章来源：生意社，作者：赵婷婷)