1、本周国内外油脂油料价格继续下挫，宏观担忧升温、南美降雨以及多头资金撤离等均利空市场。

2、南美大豆产区迎来降雨。巴西上周末及周初降雨，雨量不及预期，巴西大豆播种继续偏慢，市场对巴西大豆产量担忧升温，部分机构下调产量预估，目前市场主流预估在1.61-1.63亿吨，同比小幅增产。下周初和大下周巴西全境将继续迎来降雨，关注雨量情况。阿根廷本周迎来有效降雨，土壤墒值改善，大豆播种完成33%，进度明显加快，第一批芽苗状况良好。受制于政局变动，虽然优惠美元计划延迟，但阿根廷大豆、豆粕、豆油出口均低迷。美豆出口环比下降，南美降雨挤出天气升水，美豆价格偏弱运行。但下方空间或有限，一方面南美天气仍存不确定性，另一方面价格逼近支撑位带。国内豆粕方面，现货市场氛围仍悲观。随着大豆到港增加，大豆压榨增加，大豆、豆粕等库存攀升。生猪价格企稳走高，但未脱离亏损局面，饲料投喂不积极。饲料企业，一方面担忧需求，另一方面看到现货负基差、价格单边下挫，采购不积极，主动降库。豆粕期现货市场偏弱运行。后期继续关注南美天气。

3、油脂方面，印尼GAPKI9月数据公布，9月出口意外增加，导致9月库存继续下降至310万吨，偏低水平。印尼生柴协会发布10月生柴数据，同时修正了1-9月数据，最终导致1-10月生柴产量大幅增加。马棕油减产幅度不理想，SPPOMA预计马棕11月1-20日产量环比减少6.01%。船运数据显示，马棕油11月1-20日出口环比减少2%-9%。以此推算，马棕油11月预计累库至250万吨左右。国内油脂现货市场依然低迷，大豆和菜籽到港量增加，终端需求不旺，油脂库存攀升等。文华商品指数疲软引发资金端风险偏好下降，油脂减仓为主。外盘回落，现货疲软，油脂期货价格回吐之前溢价，前期震荡区间下沿面临考验。

　　(文章来源：光大期货)